距離美國期中選舉只剩下不到48小時——這是2024年總統大選之後的首場重大選舉，當年親加密貨幣的Donald Trump勝選，曾讓加密市場陷入瘋狂。如今民主黨在期中選舉中全面勝選的機率已超過73%，一個顯而易見的問題隨之而來：如果共和黨表現不如預期，加密市場是否會在選後重演類似的行情？箇中利害不僅止於競選頭條：期中選舉的結果將決定國會的控制權，進而影響數位資產立法的推進速度，以及美國上市加密產品所處的監管環境。

XRP的11月歷史紀錄

Ripple所面臨的賭注更高。XRP在2024年選後階段交出了最爆發性的漲勢，整個11月漲幅超過280%。這並非孤立的飆升：11月歷來是XRP表現最強的月份，平均報酬率超過80%。這種季節性紀錄自然讓該代幣在選舉逼近之際成為焦點——不過季節性平均值反映的是過去的表現，而非保證會重演，這也是為什麼下列基本面指標同樣重要。

在鏈上方面，XRP Ledger（XRPL）呈現均衡的格局。目前交易筆數徘徊在329萬筆左右，交易量則略低於23.2億美元。活躍地址數是另一項值得關注的重要指標，因為它是真實用戶採用程度的代理指標，而非單純的處理吞吐量：雖然交易持續被處理，但用戶採用仍需進一步成長。總體而言，Ripple在鏈上相對沉寂，這帶出了一個關鍵問題——在鏈上需求依舊低迷的情況下，XRP持續進行中的供給緊縮，能否提供足夠的多頭動能推動突破？

託管解鎖遇上ETF資金流入攀升

Ripple的每月託管釋出排程是供給面的核心。該公司以排定的10億枚XRP託管解鎖揭開11月序幕，這是其定期釋出計畫中的最新一次。然而不久之後，7億枚XRP被重新鎖定，意味著實際釋放到市場的淨數量為3億枚。

這種重新鎖定的做法相當常規。每月釋出中的很大一部分會被送回託管，而非留在流通中：過去一年間，Ripple共解鎖了120億枚XRP，同時也重新鎖定了84億枚。因此，真正進入市場的新增供給遠低於表面上的10億枚——這也是為什麼每月回鎖比例，是讀者追蹤實際新增流通供給時最清晰的指標之一。

Ripple透過三筆交易將7億枚XRP重新存回託管。實際上，這意味著這些代幣無法立即釋放到市場。在10億枚XRP解鎖之後，目前託管之外的XRP僅剩3億枚，這代表供給壓力的減輕。

在此背景下，XRP的鏈上與市場訊號顯得更為重要。根據SoSoValue數據，XRP ETF迄今已錄得432萬美元的單週淨流入，超越前一週的425萬美元，創下9月中旬以來最佳的單週流入紀錄。ETF資金流之所以廣受關注，是因為它反映進入基金的淨新增資金，是與鏈上活動並行而非取代其的需求指標。結合近期巨鯨的動向，XRP能夠守住1.20美元上方，顯示該資產可能正處於早期吸籌階段。

隨著選舉日逼近，這樣的格局使XRP被列入潛在選後漲勢的觀察名單——前提是整體市場情緒轉向樂觀。未來幾天值得追蹤的指標包括：下一份ETF週度資金流數據、活躍地址數是否開始攀升，以及下一個月度託管釋出中有多少比例被回鎖。在此之前，淨供給萎縮、ETF資金流穩定流入與11月季節性強勢之間的交互作用，持續讓該代幣保持在前。

總結

Ripple將本月解鎖的10億枚XRP中的7億枚重新存回託管，實際淨新增流通供給僅3億枚。

根據SoSoValue，XRP ETF單週淨流入達432萬美元，超越前一週的425萬美元，且XRP守住1.20美元上方，顯示期中選舉前買盤興趣正在升溫。