Coinbase Markets 示警XRP多頭部位風險上升。區塊鏈分析公司 Glassnode 的數據顯示，XRP 97%的淨多頭衍生品曝險建倉價格高於1.31美元的快照水準，而最大多頭品持倉集群的平均建倉價約為1.40美元。

10月16日，XRP在1.34美元附近交投——高於分析所用的快照價格，但低於主要建倉集群，使該批多頭建倉在該價位出現帳面未實現虧損。這些數據描述的是已記錄建倉價位的未平倉曝險，而非所有XRP持有人的持倉情況。

建倉價集中於1.40美元附近

Glassnode 按建倉價格將未平倉的多頭與空頭名義曝險分組，並在每個價格區間內以多頭曝險減去空頭曝險。正值代表淨多頭布局，負值代表淨空頭布局。在此計算方式下，僅有小部分追蹤到的淨多頭曝險位於1.31美元或以下。

此發現並不能顯示有多少交易者處於虧損，因為單一市場參與者可能在不同價格區間持有多個合約。圖表也未揭露個別部位的槓桿或規模——這些變數決定了每一筆交易對保證金規則的敏感程度。

槓桿多單面臨保證金壓力

此持倉數據發布前，市場剛經歷大規模拋售。10月15日的加密貨幣清算數據顯示，全市場24小時強制平倉金額達9.5943億美元，其中8.7971億美元來自多頭部位。這些總額涵蓋多種資產，並非僅限XRP。

若價格進一步下跌，槓桿XRP多頭部位持有者可能被迫追加抵押品或平倉。交易所也可能強制平倉違反保證金規則的部位。此類出場可能加劇賣壓，不過建倉價格圖表無法預測其發生的時點或是否會發生。後續的 Glassnode 持倉更新與每日清算統計，是能夠顯示該集中多頭基礎是否發生變化的可觀察數據點。

空頭部位集中於1.50美元附近

Glassnode 亦記錄到1.49美元與1.50美元價位附近存在淨空頭集群，最大負值區間的名義曝險超過2,000萬美元。與多頭數據一樣，這些數字是按建倉價格追蹤部位，而非未來的單。

10月16日，XRP在通膨數據引發的市場波動後於1.34美元附近交易。另外，分析師 Ali Martinez 於10月15日在X上發文表示，他正關注1.25美元作為可能的買入區域，詳見其X貼文。Martinez 也指出1.42美元與1.60美元為可能的反彈水準；這些僅是基於圖表的推估，而非確認的目標。價格上漲可減輕現有多單的虧損，同時最終對部分空頭部位構成壓力。

建倉價不等於清算價位

此前的XRP衍生品更新顯示，10月13日前後24小時內，XRP多頭清算額達1,797萬美元，空頭清算額為122萬美元。然而，約1.40美元的建倉價本身並非清算門檻。強制平倉水準會因槓桿、帳戶保證金與可用抵押品而異，意味著建倉價相同的交易者可能在不同的價位面臨清算。

僅憑 Coinbase 的數據無法判定交易者將賣出、持有或增加曝險，且建倉價格分布不應被解讀為未來訂單的分布圖。

本文基於 CoinCentral。