XRP 在小幅回調後持穩於 1.13 美元上方，維持看漲的圖表結構，但機構需求已出現初步降溫跡象。

該代幣自 7 月 21 日以來逐步走低，但跌勢看似有序，而非由恐慌性拋售所驅動。然而，在這份平靜之下，技術面與流入 XRP 相關投資產品之資金之間的緊張關係正在加劇——這些產品直到 2025 年稍早 SEC 撤銷對 Ripple 的長期訴訟後才成為可能，為現貨 XRP ETF 跟隨先前問世的比特幣和以太坊基金鋪平了道路。

杯柄型態成型，賣壓逐步消退

自 7 月初以來，XRP 一直走出杯柄型態——一種圓弧形復甦後接著小幅向下漂移的走勢，經常出現在突破之前。該型態由投資人威廉·歐尼爾所推廣，被交易者廣泛追蹤為既有上升趨勢中的延續訊號。自 7 月 21 日開始的盤整走勢，正好與型態中的柄部吻合。

一個關鍵細節是，近期下滑過程中的交易量有所萎縮。賣方成交量下降，暗示此波回調是暫停而非新一輪清算潮，這讓看漲突破的論點得以維持。

儘管如此，若支撐該走勢的買方開始撤退，有利的圖表型態也難以發揮太大作用。

XRP ETF 資金流入仍為正值，但趨勢正在走弱

然而，資金流數據中隱含著一個容易被忽略的警示訊號。表面上看，XRP ETF 資金流入仍維持正值，自產品推出以來每月都有新資金進場。乍看之下，這似乎顯示機構興趣穩定。

但仔細觀察這些流入的步調，就會浮現不同的景象。每月流入金額從 4 月的 8,159 萬美元攀升至 5 月的 1.3194 億美元高峰，隨後在 6 月驟降逾半至 5,946 萬美元。7 月迄今，這些基金僅吸引到 1,243 萬美元——為有紀錄以來最低的月度總額。雖然數字依然為正，但持續下滑的趨勢暗示機構買方可能正在逐步撤退，指向 XRP ETF 需求降溫。這種推出後放緩的現象並非 XRP 獨有；比特幣和以太坊現貨 ETF 在掛牌後數月內，同樣出現了初期大量資金湧入後轉為更為平穩且不穩定的流入模式。

資金流僅代表需求面向的一個維度。鏈上持有者行為也指向類似的悄然轉變。

Hodler 淨持倉變化浮現熟悉的訊號

Hodler 淨持倉變化——一項追蹤長期持有者是在增持還是減持的指標——正在閃爍一個可辨識的訊號。6 月 22 日，該指標錄得最高讀數之一。

此後，該指標穩步下降至 7 月 1 日，XRP 價格同步修正，在該時段內從 1.13 美元跌至 1.05 美元。

隨著長期持有者恢復增持，價格也隨之回升，此後兩項指標密切連動。

自 7 月 19 日起，該指標再度走低，從約 2.31 億 XRP 放緩至約 2.26 億 XRP。若觀察到的相關性持續成立，價格可能會跟進走低。

這一動態使得圖表成為解決分歧的關鍵。

需關注的 XRP 關鍵價位

在當前波段仍在發展之際，關鍵價位源自 7 月 1 日至 7 月 13 日的價格走勢。第一道上方阻力位於 1.15 美元，對應 0.618 斐波那契回調區——這是一個技術水準，通常標示著更廣泛走勢中的回調點。

若果斷突破 1.15 美元，將突破柄部並使杯口頸線附近的 1.16 美元進入焦點。再往上，1.18 美元和 1.21 美元將成為目標。然而，XRP 過往有杯柄型態失敗的紀錄，因此真正的突破需要穩健的日線收盤，而非短暫的盤中上影線。

在下行方面，跌破 1.13 美元將暴露 1.12 美元，接著是 1.09 美元支撐位。若跌破 1.05 美元——即杯底——將完全使該型態失效。目前，1.15 美元是分隔潛在推向 1.21 美元與退回 1.09 美元的分界線。