$XRP ETF 市場持續穩定成長，但尚未躋身 10 億美元級加密基金的「大聯盟」。圍繞實際數據的討論，是由 Solana 的一項重要里程碑所引發：本週，Bitwise 的 Solana 質押 ETF（BSOL）在推出恰好 10 個月後，資產管理規模正式達到 10 億美元。

該產品吸引大量資金流入，主要歸功於其內建的約 5.8% 年化收益率，這是透過在受監管的 ETF 內直接進行質押所產生的。這種結構性優勢在當前市場格外重要：美國監管機構自 2025 年起允許在註冊的加密 ETF 內進行質押，使發行商得以將獎勵分配給股東，此後具收益功能的產品一直位居流入量成長最快的加密基金之列。

Bitwise 執行長 Hunter Horsley 在 X 上評論這項成就時指出，迄今只有比特幣、以太幣和 Solana 的 ETF 跨過了 10 億美元門檻。當有網友留言表示這項統計數據似乎對 $XRP 存有偏見時，Horsley 直接回應：「我沒有！現在還沒有 10 億美元的 $XRP ETF！」

Solana Ethereum Bitcoin The only 3 crypto assets in the world with ETFs that have grown to $1B+ so far. — Hunter Horsley (@HHorsley) August 30, 2026

為何 Solana 成功而 XRP 尚未

Horsley 的言論凸顯了 $XRP 面臨的根本性技術障礙。與 Solana 不同，XRP Ledger 完全沒有原生質押機制。所有 $XRP 代幣均在創始時一次性發行，區塊鏈本身無法生成新代幣來支付質押獎勵。這使 XRP 有別於其他爭取 ETF 關注的資產：其限制不在監管層面，而在架構層面，源自帳本本身的設計方式。

對基金而言，未來唯一的替代方案可能是原生的 XRPL 借貸協議，該協議目前正在進行驗證者投票。若獲得啟用，該協議將引入鏈上借貸功能，發行商或可藉此產生收益。但目前為止，$XRP ETF 領域仍只能完全依賴純現貨需求。

投資人需求無疑十分強勁。根據 SoSoValue 數據，美國現貨 XRP ETF 合計已累積 14.4 億美元淨資產，累計流入達 16.6 億美元。就總資金規模而言，$XRP 領域已達到市場領導者的水準。然而，由於這些產品不提供收益，至今沒有任何一檔基金達到 10 億美元規模。

Horsley 自己的基金在該細分市場中居於領先地位。Bitwise XRP ETF 掌握 44% 的市場，資產規模為 6.3203 億美元。最接近的競爭對手緊隨其後：Franklin Templeton 的 XRPZ 持有 4.1139 億美元，Canary 的 WAXRP 則為 2.3436 億美元。其餘份額由 21Shares 和 Grayscale 的產品瓜分。

隨著最新的 13F 申報文件證實美國機構投資人正大舉流入加密 ETF，Bitwise 的獨立 $XRP 基金還需再吸引約 3.68 億美元淨資產，才能達到夢寐以求的 10 億美元門檻。13F 申報按季度揭露機構持股情況，已成為觀察退休基金、避險基金和財富管理公司如何配置加密 ETF 的重要訊號。

Solana 的經驗顯示，在成長速度方面，純現貨曝險落後於有質押支撐的產品。因此，XRP 能否跨越 10 億美元大關，將完全取決於長期投資人的需求，以及 XRPL 借貸協議一旦獲批後，能否最終為發行商提供堪比質押的收益機制。