Kinexys 是摩根大通（J.P. Morgan）的區塊鏈業務。它為銀行、企業及其他機構提供一系列金融基礎設施服務：在共享帳本上移轉資金、發行與管理代幣化資產，以及在銀行之間交換支付資訊。直到 2024 年底，同樣的業務以 Onyx 之名運作。

Kinexys 不是可以在交易所購買的代幣，也不是單一公共區塊鏈。最好將它理解為銀行旗下擁有多項產品的一個部門——部分運行於私有基礎設施，部分則已接入公共網路。

Onyx 為何更名為 Kinexys

摩根大通於 2024 年 11 月 6 日宣布由 Onyx 更名為 Kinexys。這次品牌重塑同時也更名了其下的各項產品，因此提及 Onyx 或 JPM Coin System 的舊文章，描述的是現今 Kinexys 的組成部分。

名稱是新的，工作卻不是。銀行自身的時間線始於 2015 年的區塊鏈卓越中心、2017 年的銀行間資訊網路、2019 年的 JPM Coin，以及 2020 年的 Onyx 整合與數位資產業務啟動。這些里程碑在銀行的歷史頁面上已採用現今的名稱，但 Kinexys 品牌本身可追溯至 2024 年。

Kinexys 的核心服務

Kinexys 的大部分工作可歸納為三項任務：移轉資金、代表資產，以及核對支付資訊。

Kinexys Digital Payments 與區塊鏈存款帳戶的運作方式

Digital Payments 源自 2019 年最初的 JPM Coin 系統。它為摩根大通客戶提供區塊鏈存款帳戶（Blockchain Deposit Accounts），這些帳戶持有一般存款，但記錄與移轉都在銀行自有帳本上進行。

重點在於速度與控制。財務團隊可以發起付款，在網路內近乎即時完成結算，並以程式碼設定資金調度規則，讓例行轉帳自動執行。銀行列出 API 連接、SWIFT 及自有介面作為接入方式。

有一個運營細節值得注意。網路內帳戶之間的轉帳持續運行，但資金進出傳統銀行帳戶時仍使用傳統通道，且產品頁面列出這類轉帳在週六會停機。當評估銀行營運的區塊鏈支付實際能做到什麼時，這道縫隙就是關鍵細節：連續結算僅適用於網路之內，並在觸及傳統銀行業務時終止。

一個具體例子顯示了這項服務的目標用戶。2025 年 4 月 14 日，摩根大通透過倫敦分行宣布推出英鎊區塊鏈存款帳戶，並點名 LSEG 的 SwapAgent 與 Trafigura 為首批開戶客戶。這些是企業與市場基礎設施帳戶，而非個人儲蓄帳戶。

JPM Coin：從私有帳本到 Base 與 Ethereum

JPM Coin 是多數混淆的起點，因為這個名稱先後涵蓋了兩種不同的東西。

• 2019 年： 最初的 JPM Coin 系統以私有、需許可的方式移轉客戶存款。
• 2024 年： 該系統更名為 Kinexys Digital Payments。
• 2025 年 11 月 12 日： 摩根大通在概念驗證之後，將一種美元存款代幣——即代碼為 JPMD 的 JPM Coin——開放給 Base 這個公共網路上的機構客戶使用。
• 2026 年 10 月 19 日： 銀行宣布 JPM Coin 也在 Ethereum 上線。

這一發展脈絡是理解舊有報導的關鍵：2024 年之前的資料描述的是封閉、需許可的基礎設施，而 2025 年起的公告描述的則是同一系統在公共網路上的運作。

摩根大通將現今的 JPM Coin 描述為銀行發行的存款代幣，既非穩定幣也非加密貨幣。每枚代幣代表銀行中的一筆存款。運行在公共鏈上並不代表任何人都能使用；只有經銀行審查的交易對手才能持有與使用。這就是銀行所強調的區別：代幣是銀行存款，參與者僅限經審查的交易對手。與公共網路上常見的穩定幣相比，差異在於實質層面：每枚代幣對應銀行持有的一筆存款，且合格持有者構成一個封閉集合，儘管底層網路對任何人開放查閱。

Kinexys Digital Assets 與代幣化

Kinexys Digital Assets 是銀行的代幣化平台。它讓機構能夠建立資產的數位版本、移轉並管理該資產，同時將鏈上紀錄與機構既有的現金及結算系統連接。

代幣化改變的是資產的記錄與移轉方式。它不會改變資產的價值，也不會單憑本身就让資產更容易出售。與既有現金及結算系統的連結，正是它有別於孤立在鏈上的代幣之處：數位紀錄的設計目的是接入機構既有的基礎設施。

Kinexys Liink 與 Confirm：先核對支付細節

並非每項 Kinexys 產品都移轉資金。Liink 是資訊方面的業務。其 Confirm 服務在付款發出之前，先核對帳戶是否存在、是否有效以及是否屬於登記的持有人，做法是透過參與銀行之間需許可的點對點交換網路。它針對銀行支付中一個常見的失敗模式——帳戶資訊過時、輸入錯誤或已失效——在資金移動之前而非之後執行核對。

誰可以使用 Kinexys

Kinexys 專為機構而設。能否使用取決於具體服務、所在國家以及摩根大通自身的核准，且銀行的產品頁面並未保證宣稱的效益。沒有零售應用程式，也沒有可供個人購買的代幣。

另一個可能與 Kinexys 一同出現的名稱是 Partior。它是一家獨立公司，由摩根大通、星展銀行（DBS）與淡馬錫（Temasek）在 Project Ubin 工作之後，於 2021 年創立，開發跨境支付技術。它因創辦方而與 Kinexys 相關，但並不是 Kinexys 的另一個名稱。

由於 Kinexys 是一組產品而非單一網路，追蹤變化——新幣種、新網路或新服務——最可靠的方式是銀行自身的公告與產品頁面，也就是記錄 Base 與 Ethereum 上線資訊的管道。如需官方產品清單與最新服務細節，請參閱摩根大通網站上的 Kinexys 總覽。

首圖：270 Park Avenue，2025 年 1 月。照片：Kidfly182，Wikimedia Commons，CC BY 4.0。

Kinexys 常見問題

Kinexys 與 Onyx 是同一個嗎？

是的。Kinexys 是摩根大通區塊鏈業務的新名稱，該業務在 2024 年 11 月 6 日宣布更名之前稱為 Onyx。

JPM Coin 是穩定幣嗎？

不是。摩根大通將 JPM Coin 描述為銀行發行的美元存款代幣，既非穩定幣也非加密貨幣。每枚代幣代表銀行中的一筆存款。

個人可以購買 JPM Coin 或使用 Kinexys 嗎？

不可以。Kinexys 與 JPM Coin 僅供經摩根大通審查與核准的機構客戶使用。沒有零售應用程式，也沒有可供個人購買的代幣。

JPM Coin 運行在哪些區塊鏈上？

JPM Coin 於 2025 年 11 月 12 日開放給 Base 上的機構客戶使用，摩根大通並於 2026 年 10 月 19 日宣布它在 Ethereum 上也已上線。

Kinexys Liink 做什麼？

Liink 在銀行之間交換支付資訊。其 Confirm 服務在付款發出之前，核對帳戶是否有效以及是否屬於登記的持有人。

Partior 是 Kinexys 的一部分嗎？

不是。Partior 是一家獨立公司，由摩根大通、星展銀行（DBS）與淡馬錫（Temasek）於 2021 年創立，開發跨境支付技術。

來源：本文首發於 Cryptsy，作者為 Ethan Blackburn。