瑞士監管機構 FINMA 核准該國首檔直接持有比特幣的交易所買賣基金，以及 Solana 線上切換至全新共識協定，成為本週區塊鏈與加密貨幣領域的頭條新聞。其他值得關注的動態還包括德意志銀行即將推出加密貨幣託管服務、OCC 在 GENIUS 法案下發布的穩定幣最終規則，以及摩根大通對未能通過的 Clarity 法案的評估。

FINMA 核准瑞士首檔比特幣 ETF

FINMA 本週核准了瑞士首檔直接持有比特幣的交易所買賣基金。兩天後，發行商現身：位於蘇黎世的 BIT Asset Management，為新加坡 BIT Group 的子公司。BIT 預期其「Bitcoin Fund ETF」（代碼 BBIT）將自 11 月起在 SIX 開始交易。

先前的交易所交易比特幣產品在法律上屬於債務證券，買方僅對發行商擁有債權。而新的 ETF 則是一檔基金，同時也開放散戶投資人參與。這項區別至關重要，因為對發行商的債權強度取決於發行商本身，而基金的資產則屬於基金。此結構需要獲得豁免，因為基金通常必須將風險分散於多項投資。FINMA 以比特幣長期的交易歷史和高交易量作為豁免依據。

據 BIT 表示，這是目前歐洲唯一直接投資的比特幣 ETF。與此同時，FINMA 警告市場風險仍然非常高。BIT 尚未公布費用，其他發行商也仍在等待核准。CVJ 的完整報導 FINMA approves Switzerland's first Bitcoin ETF 涵蓋了這則新聞。

德意志銀行即將為企業客戶保管加密資產

德意志銀行即將為企業客戶推出加密貨幣託管服務，並計劃於 2027 年將該服務擴展至亞洲市場。加密貨幣託管——即保管控制數位資產的密碼學鑰——是一項受監管服務，讓企業客戶能將此類資產存放於銀行，而無需自行管理金鑰。該銀行的時間表詳見 Deutsche Bank set to launch crypto custody within weeks。

穩定幣獎勵：美國監管機構逐案審查

美國銀行監管機構 OCC 已發布其在 GENIUS 法案——美國支付型穩定幣的聯邦框架——下的最終規則，於 2027 年 1 月生效，並將逐案審查透過合作夥伴支付的穩定幣獎勵。該規則在 US bank regulator OCC sets out stablecoin rules under the GENIUS Act 中有詳細分析。

摩根大通：機構規則無法取代加密貨幣法律

摩根大通認為，美國監管機構近期的舉措僅能部分彌補未能通過的 Clarity 法案，並預期升高的風險溢酬將持續存在。Clarity 法案是美國針對數位資產擬議的市場結構法律，其原本可解決的問題現在落在機構規則制定之中——摩根大通將此缺口與持續存在的風險溢酬聯繫起來。該銀行的立場詳見 Clarity Act: JPMorgan says failure only partly offset。

Solana 在運行中切換共識機制

Solana 區塊鏈本週切換了其共識機制。這些規則決定網路何時最終確認交易。據 Solana 表示，新協定 Alpenglow 於週三在大約 900 毫秒內完成接管。這項變更在網路持續運行的情況下完成，本身就值得關注：共識協定只有在所有參與者同時遵循相同規則時才能運作。共有 654 個驗證者（即確認區塊的營運者）中的 446 個簽署了同意。蘇黎世聯邦理工學院的 Roger Wattenhofer 領導了該概念的開發。

此前，驗證者的投票以一般交易形式在區塊鏈上運行。現在它們直接交換投票並將其打包成證書。因此，最終確認時間——即交易變得不可逆轉的時點——應從約 12.8 秒降至約 150 毫秒，這一差距對支付、交易以及其他需要在數秒內獲得可靠確認的應用最為重要。不過，Solana 尚未正式公布實測數據，因此 150 毫秒仍是目標值。Solana 迄今為止在其主網上未通報任何中斷。儘管網路現在能夠承受額外的故障，但其對攻擊的容忍度從 33% 降至投票權的 20%——這意味著網路中更小的份額就足以威脅共識。

Alpenglow 於 10 月 21 日取代 TowerBFT 共識機制，此後驗證者每個 epoch 支付 0.8 SOL，而非投票費用。此次升級在 Solana Alpenglow upgrade to cut finality 150 milliseconds 中有詳細描述。

本每週回顧最初由 Crypto Valley Journal 以 Weekly review: FINMA approves Switzerland's first Bitcoin ETF 為標題發布。