HSC 大會將於 2026 年 10 月 1 日重返首爾，匯聚金融機構、加密投資基金與科技公司的高層聲音，共同探討數位金融的方向。活動由 Mpost Media Group 與 Z Venture 合作主辦，地點為首爾江南 Novotel Ambassador。基礎設施議題正是這場討論的核心：Web3 中的每一筆支付、應用與結算，最終都依賴於業界所稱「軌道」的底層網路。

本次大會最受期待的場次之一「Infrastructure: Building Web3's Rails」，邀請 Web3 核心基礎設施背後的建設者，就擴展性、互通性，以及支援下一波採用所需的條件進行對談。座談由 CoinMarketCap 研究主管 Alice Liu 主持，與談者包括：ZKsync Foundation 董事 Marco Cora、Monad Foundation 共同創辦人 Eunice Giarta、Base 亞太區負責人 Nick See Tong、Sonic Labs 執行長 Matt Visser，以及 QR Wallet 資深商務與社群負責人兼 Dash 全球採用負責人 Dasha Chernozub。

超越速度：重新定義效能

座談以一個關於極限的問題開場：如果快速執行、低手續費與一秒內結算已成為地板，那麼天花板在哪裡？

Visser 認為，單純的速度已不再是差異化因素。他轉而指出經濟對齊，即大部分交易成本回流給建設者，並指出概率最終性與真正最終性的區別，強調監管機構偏好實際已結算的資產，而非可能已結算的資產。這個區別具有實務意義：在概率系統中，交易只有在更多區塊疊加其上後才更難逆轉，而真正最終性則使已結算的交易不可逆。

Giarta 同意速度現在已是基本門檻，但提醒「速度是不可換的」，因為不同鏈可以在達到相似吞吐量的同時犧牲截然不同的特性。對她而言，公共網路的更高使命在於公平存取與可組合性，也就是應用程式能夠直接建構在彼此元件之上的能力。

Chernozub 則加入了社群維度，強調技術可以被複製，但原則不能。她認為，去中心化專案之所以能長存，是因為人們相信自由、隱私以及對自己資金的掌控。

Cora 將這些線索串聯起來，主張價值會累積在替代方案稀缺之處，這正是隱私如今重要的原因之一。企業對隱私的需求日益增加，可信的選擇仍然稀少，而隱私可以成為真正的護城河。這種對稀缺而有價值特性的追尋，直接引出了下一個問題：為什麼如今這麼多企業偏好建構自己的鏈。

專屬鏈還是通用網路

對話接著轉向企業鏈的浪潮，從 Robinhood 到 Stripe 和 Circle——這些公司都已著手推出專屬區塊鏈網路，標誌著傳統金融與支付公司朝向經營自己軌道邁進了多遠。Cora 將這個取捨定義為碎片化與差異化區塊空間之間的抉擇：專屬鏈可以提供有價值的特性，但離開具有強大網路效應的網路是有代價的。

See Tong 表示，專屬鏈對於高度功能驅動的產品（如高效能交易場所）是合理的，但將世界帶上鏈的更深層目標關乎生態系統。用他的話說，問題不在於吞吐量，而在於「圍繞它建構的應用生態系統」：一項資產能否作為抵押品存入、被借貸，或用於結構性產品。

Giarta 以企業內部網路的類比來解釋通用網路為何仍然重要。機構曾因開放網際網路讓人感覺不安全而經營內部網路，但分離的系統使協作變得困難，同樣的邏輯如今也適用於私有與公共區塊鏈。

Cora 與 Visser 都強調，答案最終取決於互通性。Cora 以 Hyperledger 作為早期的警世案例——這個企業區塊鏈計畫的孤島式企業網路常被引為連接不良代價的教訓——並主張零知識證明（讓一方在不看到底層資料的情況下驗證主張）可以在保持驗證簡單的同時保護隱私。

然而，如果未來是許多仍需互連的鏈，那麼自然的下一個問題就是：誰獲取價值，誰擁有用戶。

誰擁戶

在這一點上，座談迴避了指出單一贏家。Visser 給出了最精闢的總結：「錢包擁有會話，應用程式擁有客戶，區塊鏈提供擔保。」

Chernozub 描述了這種共享在實務上的樣貌，解釋 Dash 與 QR Wallet 如何在旅遊、支付與商家優惠之間交換用戶，並補充說注意力本身也可以被擁有，如 Pudgy Penguins 這個廣為人知的企鵝主題 NFT 與消費品牌社群所示。

Giarta 從體驗的角度重新詮釋了這場辯論，講述她在首爾只因體驗更好而更換叫車應用程式的經歷，並主張忠誠度會跟隨最能服務受眾的一方。See Tong 則描述了由此產生的飛輪效應：好的應用程式吸引用戶，用戶帶來資產，資產為建設者提供資金。

座談一致認為，用戶同時被每一層所持有。這個結論引出了最後也是最敏感的主題：用戶與機構日益需求的那項特性——隱私。

隱私走向核心

座談一致認為，隱私已從邊緣需求成熟為機構需求。Cora 區分了合規隱私與他所稱的「可怕隱私」，以 Zcash——這個歷史悠久的隱私導向加密貨幣——為例，其完全不透明曾導致一個歷史性漏洞無法被完整審計；他同時讚揚對內透明、對外不透明的方法。

Giarta 強調，隱私不等於匿名，並指出選擇性揭露——讓用戶或機構在不揭露其他一切的前提下，向交易對手或監管機構證明特定細節——才是機構真正想要的模式。Visser 同意監管正在推動產業前進，Chernozub 則以自豪的語氣為這個主題作結：「隱私是 12 年來的敘事，而我們一直孤軍奮戰。」

座談總結，現代 Web3 軌道的評判標準不僅是速度，而是互通性、用戶體驗、可信隱私與公平存取的綜合。這場從速度之上的天花板開始的討論，最終描繪出一幅更廣泛的成熟圖景：基礎設施之所以勝出，是因為同時服務建設者、機構與日常用戶。對於正在評估新網路與新鏈的讀者而言，這場座談本身就是一份由與談者親自給出的評分表：鏈如何連接、誰獲取價值，以及隱私能否在機構審查下站得住腳。

資料來源：Metaverse Post