華倫·巴菲特（Warren Buffett）將卸下波克夏海瑟威（NYSE: BRK.A, BRK.B）董事長職務，為始於1965年的領導歷程再畫下一個章節。巴菲特在週五發布的股東信中公布這項決定，公司表示他將立即取得榮譽董事長頭銜，並續任董事會董事。

他的兒子霍華·巴菲特（Howard Buffett）將依波克夏早已安排好的接班計畫接任董事長，接下華倫·巴菲特自1965年掌控公司以來一直擔任的職位。蘇珊·戴克（Susan Decker）將續任首席獨立董事。

巴菲特在信中正面回應自己的年齡問題，他寫道：「時間老人總是獲勝。不過，他對我相當慷慨。他讓我有機會見證波克夏達到一個我對未來比以往任何時候都更有信心的階段。」

巴菲特最初是在2025年5月的波克夏海瑟威年度股東大會上告知股東他將離任，儘管接班問題多年來一直圍繞著這家公司，此舉仍令數千名與會者感到意外。股東信的全文可於波克夏海瑟威官方網站查閱。

葛雷格·阿貝爾掌管波克夏，霍華·巴菲特接管董事會

葛雷格·阿貝爾（Greg Abel）現在負責經營波克夏的各項業務，而霍華·巴菲特將監督董事會。此舉將這個企業集團的監督權一分為二：一位高管負責營運，一位董事長負責守護的靈魂。波克夏表示，這項安排遵循早在最新宣布之前就已規劃好的接班架構。

阿貝爾在公司聲明中表示：「華倫建立的文化與他倡導的價值觀，將繼續是波克夏的核心，霍華將是它們的守護者。」

巴菲特對職責分工的描述更為直接：「葛雷格經營公司；霍華將守護公司的文化與價值觀，這兩者比我們資產負債表上的任何東西都更有價值。把霍華想像成一份股東持有、但希望永遠不會用到的保單。」

波克夏的起點截然不同。巴菲特在34歲時取得公司控制權，當時它還是一家位於新英格蘭、經營困難的紡織製造商。紡織業務最終只成為整個故事的一小部分。在接下來的六十年間，波克夏成長為涵蓋保險、能源、鐵路、製造、零售及其他業務的龐大集團。

阿貝爾面臨讓波克夏3,655億美元現金儲備發揮作用的任務

2026年迄今，波克夏的股票表現平平。股價僅上漲約1%，而S&P 500的報酬率接近11%。油價上漲影響了市場的部分領域，投資人加大對成長較快公司的配置也是如此。

對波克夏股東而言，更大的問題在於阿貝爾將如何運用波克夏的資本。公司持有3,655億美元的現金儲備，交給新任執行長一筆可動用的龐大資金。這是公司六十年來首次由巴菲特以外的人做出這些決策。其中一個明顯的用途是回購波克夏股票，公司在第二季共回購了45億美元的自家股票。

巴菲特表示，他對阿貝爾迄今的表現感到滿意。

巴菲特在信末寫道：「我從一開始就對他抱有極高的期望，而他的表現超出了我的期望。公司處於非常可靠的掌管之中，我期待繼續與各位一同擔任股東。」

巴菲特與市場的淵源早在波克夏之前數十年便已開始

早在波克夏出現之前，巴菲特作為投資人的習慣便已逐漸養成。童年時期，他經常待在父親經營的證券經紀商辦公室附近一家區域券商的客戶區內。他的父親鼓勵他對商業與投資的興趣，並在他10歲時帶他參觀紐約證券交易所。

巴菲特11歲時完成人生第一筆股票交易，為自己和妹妹桃樂絲·巴菲特（Doris Buffett）各買了三股Cities Service Preferred股票。

他的青少年時期也充滿各種小型賺錢計畫。15歲時，巴菲特靠遞送《華盛頓郵報》每月賺取超過175美元，以2025年幣值計算約為每月3,130美元。

巴菲特曾說：「投資的基本理念是把股票視為企業、利用市場的波動為自己謀利，並尋求安全邊際。這是班·葛拉漢（Ben Graham）教導我們的。一百年後，這些仍將是投資的基石。」

巴菲特早在波克夏問世前多年就養成了投資習慣

他在高中畢業前就已開始購買實體資產。14歲時，他用1,200美元的積蓄買下一座40英畝、由佃農耕作的農場，以2025年幣值計算約相當於21,947美元。他還在高中時期投資了父親擁有的一家企業。到大學畢業時，巴菲特已存下9,800美元，約相當於2025年的132,608美元。

他的正式教育始於1947年的賓州大學華頓商學院。雖然巴菲特更想專注於自己的商業活動，但他的父親堅持他上大學。他在華頓就讀兩年，並成為Alpha Sigma Phi兄弟會的成員。隨後他轉學至內布拉斯加大學，並於1951年取得工商管理理學學士學位，主修投資。

然而，在畢業之前，還有一所學校拒絕了他：哈佛商學院在1950年春季拒收了他。被拒之後，巴菲特得知投資人班傑明·葛拉漢（Benjamin Graham）在哥倫比亞大學商學院任教。他於1951年取得哥倫比亞大學經濟學理學碩士學位，之後在紐約金融學院繼續深造。

葛拉漢的方法成為巴菲特投資思維的核心，塑造了這位被Google稱為當世最偉大投資家的人物。波克夏——這家他依循這些原則從一家經營困難的紡織廠打造而成的公司——如今的市值約為1兆美元。