以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 主張，ETH 應優先考量其價值儲存（SoV）角色而非手續費銷毀，並質疑銷毀交易手續費是否應作為資產估值的錨點。他在 X 上發布的一篇貼文中提出最新說明（連結），指出去中心化、隱私和安全性是以太坊長期價值的核心，同時為 EIP-1559 手續費機制辯護。

自 2021 年倫敦升級啟用 EIP-1559 以來，該機制會銷毀每筆交易的部分基礎費並將其移出流通，手續費銷毀的爭論便一直是以太坊經濟討論的一部分。價值儲存的議題在整個產業中都具有分量：在加密貨幣領域，SoV 的標籤最常與比特幣聯想在一起，而 ETH 是否也能承擔此角色，則影響著有關協議優先順序與貨幣設計的討論。

手續費銷毀估值模型受到檢視

Buterin 表示，ETH 的手續費銷毀模型從未如部分投資人預期般提供強勁的估值下限。該方法以年度銷毀手續費除以折現率來估算資產價值：例如，在 4% 的折現率下，每年銷毀 10 億美元意味著 250 億美元的估值下限。

據 Buterin 所述，問題在於這項計算假設收入來自外部需求。以太坊 2021 年至 2023 年的手續費銷毀高度依賴加密貨幣相關活動，而這類活動在市場下行時可能減弱。他指向不斷成長的現實世界資產經濟，作為外部支撐的潛在來源，同時指出成熟的金融活動應會減少極端的手續費飆升。

Buterin 堅持，即使手續費銷毀額維持在損益兩平點的 10% 以下，以太坊仍應保留 EIP-1559。

手續費收益極大化可能威脅去中心化

Buterin 論稱，手續費收益極大化將需要大量支出以及更具干預色彩的治理形式。他將以太坊約 2,700 億美元的市值與 L'Oreal 的企業估值相比較，估計要達到該公司的研發支出規模，每年可能需要約 70 萬 ETH。

他表示，這類資金可能會使驗證者收入減少三分之二，並帶來政治層面的挑戰。較高的 gas 價格也可能排除需要隱私與安全性的用戶，意即將每筆交易收益極大化可能限制整體網路的可及性。

由於銷毀的手續費會永久將 ETH 移出供給，Buterin 所描述的取捨也關係到 ETH 的貨幣屬性，而不僅是網路的可及性。

安全性與隱私支撐 SoV 論點

Buterin 將 ETH 的價值儲存角色與以太坊的去中心化及其 CROPS 原則連結：抗審查、開源、隱私和安全性。他強調了多簽名開發、Kohaku、私密帳戶抽象以及與 EIP-8288 相關的工作流程。

他並提及 FOCIL，該機制旨在防止區塊建構者阻擋交易，同時將後量子安全、後 AI 韌性以及協議穩定性列為優先事項。他補充，更廣泛的現實世界資產發行可能會擴大 ETH 在抵押與兌換方面的用途。這些計畫為觀察者提供了具體的參考點，用以追蹤 SoV 論點背後的安全與隱私基礎是否在實務上有所進展，以及現實世界資產發行的成長情況。