越南加密貨幣市場於9月1日進入執法新階段，針對未經授權服務與交易的新罰則將正式生效，儘管目前尚無任何交易所取得最終牌照。這一里程碑標誌著該國的重大轉變：越南散戶投資人廣泛使用加密貨幣，但長期以來缺乏正式的發牌制度——越南國家銀行於2017年禁止將加密貨幣用作支付工具，使交易在試點框架成形之前一直處於法律灰色地帶。

據VietnamPlus報導，五家公司已通過初步評估，但每家仍須取得安全認證並持有10兆越南盾資本。國內投資人在首張牌照核發後將有六個月的時間，之後將交易轉移至持牌平台才成為強制要求。

五家公司通過首輪評估

在2026年越南RWA峰會上，官員宣布五家公司通過交易所評估，包括：VIX Crypto Assets Exchange JSC、Loc Phat Vietnam Crypto Assets Exchange、Vietnam Prosperity Crypto Assets Exchange、Techcom Crypto Assets Exchange以及Vietnam Digital Assets JSC。

目前沒有任何一家獲得財政部核發的最終牌照。每家申請者都必須符合第4級資訊系統安全要求，並維持10兆越南盾（約3.83億美元）的資本。其中至少65%須來自機構股東，超過35%則須來自至少兩家符合資格的機構。據Wu Blockchain指出，這五家公司包括三家銀行背景企業、一家證券經紀商和一家大型綜合企業集團。銀行與證券商的參與顯示，與香港、泰國等其他推行發牌制度的亞洲司法管轄區類似，越南正透過既有金融機構來引導其持牌市場的發展。

九月罰款不會立即開始

第284/2026/ND-CP號議定於9月1日生效，針對未經授權的服務、廣告、客戶身分識別、代幣發行及投資人資訊訂定罰則，並涵蓋反洗錢管控與加密帳戶資料。

在非持牌機構之外從事交易的組織可能面臨3,000萬至5,000萬越南盾的罰款，個人則為組織罰款的一半。然而，國內投資人不會在9月1日自動面臨這些處罰。

Tran Quy博士向VietnamPlus表示，過渡期須待首家服務提供商取得牌照後才開始。屆時國內投資人將有六個月時間將交易轉移至持牌機構。

第05號決議奠定市場規則

第05/2025/NQ-CP號決議於2025年9月9日確立了這項為期五年的試點框架，允許越南企業發行由現實世界資產支持的加密資產，但將證券與法定貨幣排除在代幣化資產類別之外。

該框架要求發行、交易與支付均須使用越南盾。初期，資產僅能透過持牌機構觸及外國投資人，且持牌交易所的外資持股上限維持在49%。營運最快可於2026年第三季展開，尚待批准。後續值得關注的是，這五家申請者能否及時通過安全認證與資本要求，以及在過渡期結束後，越南交易者廣泛使用的未持牌離岸平台將如何因應。