VanEck 已正式放棄推出與 Lido 質押以太幣掛鉤的美國交易所買賣基金（ETF）的計畫，在首次提交約一年後，向美國證券交易委員會（SEC）撤回該基金的註冊聲明。

這家資產管理公司的數位資產部門於2026年10月14日提交撤回申請，確認不再打算發行擬議中的 VanEck Lido Staked Ethereum ETF 份額。此舉為加密貨幣業界數月來對該產品命運的猜測畫下句點。

向 SEC 提交撤回申請

VanEck Digital Assets 向 SEC 提交 Form RW，尋求撤回 VanEck Lido Staked Ethereum ETF 的註冊聲明。原始 Form S-1 於2025年10月16日首次提交，註冊檔案編號為 333-290918，其後曾經修訂。在該申請文件中，VanEck 表示發起人不再計畫進行信託單位的發行。

該公司並未說明做出此決定的原因，也未指定後續基金或透露是否打算開發另一款專注於質押的以太坊產品。申請文件僅說明發起人不再計畫推進現有信託，使 VanEck 質押相關以太坊計畫的方向仍不明朗。根據 SEC 程序，已撤回的註冊聲明不得再用於發行其證券，因此未來若要推出類似產品，將需向該機構重新提交全新的註冊。

從未發行任何份額

VanEck 確認該註冊聲明從未被宣布生效。公司並進一步表示，與該註冊相關的證券未曾發行，也未發布任何初步招募說明書。因此，此次撤回在產品接觸投資人之前便終結了整個程序，該基金從未上市、交易或接受眾資金。

擬議中的基金旨在提供對 stETH 的曝險，stETH 是 Lido 協議的流動性質押代幣。Lido 是以太坊上以質押 ETH 存入量計算最大的流動性質押協議，其代幣代表對透過該平台存入並質押之 ETH 的求償權。由於 stETH 反映質押的 ETH 加上累積的質押獎勵，此產品將不同於直接持有 ETH 的傳統現貨以太幣 ETF。

stETH 與現貨曝險的差異

此次撤回的申請凸顯了傳統現貨以太坊曝險與建立在流動性質押代幣之上的投資工具之間的區別。以 stETH 為基礎的 ETF 會在投資人與 ETH 本身之間增加一層架構，因為 stETH 的功能是對透過 Lido 質押之 ETH 的求償權。隨著撤回，投資人將無法透過2025年10月申請中原本提出的結構參與計畫中的 Lido Staked Ethereum ETF。

以質押為基礎的加密 ETF 因結合潛在價格曝險與質押收益而受到關注，但也帶來託管、獎勵、流動性與監管待遇等額外複雜性。這些因素使質押掛鉤基金比起傳統現貨加密產品更難推向市場。監管機關最終如何處理質押掛鉤結構，仍是這個基金市場領域發行方面臨的未解問題之一。

VanEck 另發行一檔於2024年在美國推出的現貨以太幣 ETF，但此次撤回的申請是一項獨立的嘗試，旨在透過 Lido 的代幣而非直接持有 ETH 來包裝質押曝險。此次撤回僅適用於與 Lido 相關的註冊，不影響該公司現有的現貨以太幣產品。