VanEck 已從美國證券交易委員會（SEC）審查中撤回 Lido Staked Ethereum ETF 的註冊聲明，終止該以質押為重點的基金提案的生效狀態。

撤回意味著什麼

按照標準證券程序，撤回將使生效的註冊聲明脫離 SEC 審查。撤回的申請不再等待批准，該申請所涵蓋的產品無法以現有結構向美國投資者提供。VanEck 的 Lido Staked Ethereum ETF 的 SEC 申請紀錄 現已反映此狀態變更。

程序歷史顯示該產品的開發已有一段時間：較早版本的註冊 此前也已提交至 SEC，表明在撤回提交前經歷了多個申請週期的開發。公開文件中尚未證實撤回的具體原因。

VanEck 近年來追求多種數位資產 ETF 結構。該公司 更新其 BNB ETF 申請 以加入質押目標，隨後 在 Nasdaq 推出美國首檔現貨 BNB ETF，顯示即使在撤回此以太坊產品的同時，該公司仍持續關注整合質押的基金結構。相關報導請見 數據：VanEck ETF 錢包經 Gemini 出售約1076萬美元 BTC 和 ETH。

為何質押以太坊 ETF 引起監管關注

標準的現貨以太坊 ETF 直接持有 ETH，不產生質押收益。與 Lido 質押以太坊掛鉤的產品將持有 stETH 或其衍生品，將質押獎勵引入基金的回報結構。Lido 是一種流動性质押協議：透過其存入的 ETH 會在以太坊上進行質押，存入者可獲得 stETH，即代表該質押倉位的可轉讓代幣。這一區別對 SEC 至關重要，因為質押收入引發了產品應如何分類，以及註冊基金內產生的收益是否符合現有證券及投資公司規則的問題。

託管是相關的顧慮。質押的 ETH 被鎖定或受解除質押期限制，這使其流動性考量與持有未質押 ETH 不同。像 stETH 這類代幣的可轉讓性並不能消除這些限制，因為標的 ETH 仍處於質押狀態並受退出時間表約束。SEC 尚未就現貨加密 ETF 內的質押發布正式政策，因此每項申請實際上都充當測試案例。該問題也與一直對監管信號敏感的 更廣泛的以太坊 ETF 市場動態 有關。

撤回後值得關注的事項

未來仍有可能提交修訂版申請，撤回不會永久阻止後續產品的推出。透過 SEC 的 EDGAR 搜尋 Lido Staked Ethereum 相關申請，是監察 VanEck 或其他發行商是否就類似產品提交新註冊的最直接方式。投資者和觀察者還應留意 VanEck 就其以太坊產品路線圖發表的任何公開聲明，該公司迄今尚未就此次撤回提供相關說明。

SEC 對註冊基金內質押的立場是另一個變數。任何針對該問題的正式指引，無論是透過制定規則、工作人員信函，還是批准競爭性結構，都將重塑所有待決及未來質押 ETH 提案的監管環境。VanEck 尋求撤回此 Lido 質押以太坊 ETF 申請的舉動，或許正反映了對該問題的階段性不確定性。

免責聲明：本文僅供參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣及數位資產市場存在重大風險。在做決定前，請務必自行研究。