VanEck 表示，截至 8 月 12 日，其 12 項投降指標中有 8 項仍處於啟動狀態，顯示比特幣可能正進入吸籌階段。這家資產管理公司指出，自比特幣於 2025 年 10 月創下高點以來，當前回調已持續 10 個月，使市場進入一段過往週期訊號常被密切觀察是否出現衰竭跡象的階段。

該公司表示，如果先前的週期模式重演，9 月至 11 月之間可能出現潛在轉折。不過，VanEck 也提醒，這段時間並不代表對比特幣價格的確定預測，且其訊號集合更適合用來描述市場狀況，而非精準指出底部。

為何 VanEck 認為比特幣接近底部

根據 VanEck，當某項訊號觸及極端歷史百分位時，即視為啟動。大多數訊號必須落在歷史觀測值的最低 15%，而較高壓力的訊號則需落在最低 10%。

JUST IN: VanEck says Bitcoin capitulation signals at full force! 👀 BTC won't fall as low during this cycle. pic.twitter.com/pBYOhsRaeS — Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 18, 2026

JUST IN: VanEck says Bitcoin capitulation signals at full force! 👀 BTC won't fall as low during this cycle. pic.twitter.com/pBYOhsRaeS

另見：Bitcoin Price Eyes $65,000 as Volatility Compression Deepens

VanEck 對價格回撤採用不同標準。在其框架下，當比特幣自歷史高點下跌至少 35% 時，該訊號即被觸發。

比特幣在 10 月時約比歷史高點低 49%。即便如此，該回撤仍位於歷史回撤的第 35 百分位。

若將相同的百分位方法套用到回撤指標，啟動中的訊號數將降至 7 個。VanEck 表示，機構持有與現貨 ETP 需求，可能使熊市走勢較為溫和。

該公司預期谷底會較淺，但也指出這僅是一項假設。過去比特幣熊市的回撤幅度介於 78% 至 94%。

VanEck 也表示，這組訊號在短期內並未顯示明顯優勢。當有 8 至 12 個訊號啟動時，比特幣在接下來 90 天的平均報酬為 12.8%，低於 15.2% 的基準。

在 180 天期間，平均報酬升至 32%，但仍低於 36.3% 的基準。只有在一年期內，才出現相對表現較佳的情況。

VanEck 提醒，上述結果基於 115 個重疊度很高的觀測日，且只涵蓋少數市場事件。該公司表示，這份資料集或許能反映週期後段的環境，但無法準確指出底部。

資金流左右比特幣價格展望

VanEck 引述的 30 天期間內，美國現貨比特幣 ETP 錄得 6.63 億美元淨流入。這相當於約 10,400 枚 BTC，並扭轉了前一個月 24 億美元淨流出的情況。

截至 8 月 14 日當週，美國現貨型基金減少 3.852 億美元。不過，其後需求有所改善。

根據 Farside 數據，8 月 17 日現貨比特幣基金錄得 2.975 億美元淨流入，8 月 18 日再錄得 1.893 億美元。合計 4.868 億美元的流入，抵銷了前一週大部分贖回。

8 月 19 日，比特幣報價約為 64,250 美元，高於 VanEck 8 月 11 日參考收盤價 63,549 美元。

持有超過一年以上的比特幣，在過去 30 天內減少 356,534 枚 BTC。長期持有數量降至 11.84 million BTC，約占總流通量的 59.1%。

六個長期持有者年齡層全數下滑。其中，持有 1 至 2 年的幣種減少最多，約下降 156,000 枚 BTC。

VanEck 表示，部分變動可能反映的是錢包安全相關轉移，而非出售；但該說法仍難以驗證。

9 月至 11 月將成為檢驗 VanEck 比特幣展望的下一個時段，在此期間，資金流與長期持有者行為預計仍將是市場解讀的核心。

另見：Chainlink Price Prediction: LINK Eyes $10 as Bullish Pennant Signals Breakout

本文包含市場分析與價格預測，均不構成保證。加密貨幣市場波動劇烈，請務必自行研究（DYOR）。不構成投資建議。