根據路透社報導，30 年期美國公債殖利率攀升至 19 年來高點，投資人質疑聯準會抑制通膨的承諾，並尋求更大的通膨風險保障。10 年期美國公債殖利率也突破了 4.70%。

在最新一次聯準會政策會議後，億萬富翁銀行家 Uday Kotak 將美國公債殖利率形容為全球金融的阿基里斯腱，凸顯公債殖利率作為全球借貸成本基準的系統性重要性。

— udaykotak (@udaykotak) https://twitter.com/udaykotak/status/2082702071510470896

美國公債殖利率是數兆美元金融資產定價的基礎，涵蓋房貸、公司債及新興市場債券。長天期殖利率持續上升通常意味著市場預期通膨將揮之不去，或利率將長期維持在高檔。上一次殖利率出現類似水準是在 2007 年前後，隨後全球金融危機開啟了近零利率及央行大規模購債的時代，壓制借貸成本逾十年之久。

聯準會的雙重使命要求其在維持物價穩定與充分就業之間取得平衡。當投資人察覺聯準會對抗通膨的決心存在不確定性時，長期公債持有人往往會要求更高的殖利率，以彌補固定收益長期遭受通膨侵蝕的損失。聯準會在量化緊縮下持續縮減資產負債表，進一步移除了長天期公債的一大需求來源，即使央行維持政策利率不變，仍對殖利率構成上行壓力。

Kotak 是印度最大民營銀行之一 Kotak Mahindra Bank 的創辦人暨前執行長，經常就美國貨幣政策與新興市場經濟體之間的交互影響發表看法。美國殖利率攀升往往會吸引資金撤離風險較高的新興市場資產，並對印度盧比等貨幣造成壓力。對於以美元借貸的新興市場政府與企業而言，公債基準殖利率上升也直接意味著更高的債務償還成本。

30 年期公債殖利率觸及近二十年來最高水準，反映出超越聯準會近期政策視野的長期通膨預期；而 10 年期殖利率突破 4.70% 則標誌著全球借貸基準的一個重要門檻。隨著美國財政赤字擴大、公債發行量增加以支應政府支出，投資人正在評估持續的債券供給與央行政策之間的交互作用，以判斷長期利率最終將落於何處。