美國政府在2026年6月錄得負的關稅收入，淨海關關稅收入為-256億美元。這是美國歷史上第一次，政府支付的關稅退款金額超過其從新徵收中取得的收入。

這一逆轉源於最高法院在2026年2月的裁決所引發的大規模退款潮。該裁決推翻了依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的廣泛關稅。政府目前正在回吐此前徵收的款項，而財政算術十分嚴峻。

美國如何最終欠下進口商數十億美元

自2025年4月起，川普政府援引IEEPA，對多個國家的商品加徵關稅。當最高法院在2026年2月裁定這些關稅違憲時，便為已支付關稅的退款打開了大門。預估退款金額約為1660億美元，約佔2025年4月至2026年2月期間所有關稅收入的四分之三。

2026年5月已發出早期警訊。當月關稅收入與退款支出幾乎持平，顯示拐點正在逼近。到了6月，情況再無疑問。退款支出超過新收款25.6億美元，形成一個前所未見的美國財政數據。

財政缺口進一步擴大

政府如今面臨必須返還大部分已徵收款項的情況，而退款流程發生時，財政部本身已在承受可觀赤字。這使得6月數據不僅是單月的會計異常：它顯示，一項具爭議的收入來源，一旦失去法律基礎，就可能迅速從貢獻預算轉為拖累預算。

這對加密貨幣投資者意味著什麼

自2月最高法院裁決以來，比特幣交易者一直關注這一事件。最初的反應是價格上漲，其背後的邏輯相當直接：如果政府失去一項收入來源，並以印鈔作為回應，那麼供應上限明確的資產就會更具吸引力。

6月數據為這一觀點提供了新的支撐。關稅收入轉為負值，不僅具有象徵意義，也是一個具體數據點，顯示財政惡化是真實、可衡量且持續發生的。

接下來需要觀察的數據很簡單：每月海關收入的公布。如果7月和8月仍然出現負值，這一敘事將更加確立。無論如何，先例已經建立：在美國歷史上，關稅首次讓政府付出金錢，而不是帶來收入。