美國主要股指週五收盤漲跌互見，為三大主要基準指數本週全線收低的一週畫下句點。

道瓊工業平均指數為當日表現最強勢的指數，上漲235.04點或0.45%，收於51,952.20點。標普500指數微漲3.68點或0.05%，收於7,411.97點。那斯達克綜合指數下跌161.87點或0.64%，收於24,975.82點。小型股羅素2000指數下跌0.35%。

本週表現

整個交易週，各大主要指數均錄得跌幅：

• 道瓊工業平均指數：-0.38%
• 標普500指數：-0.61%
• 那斯達克綜合指數：-2.13%

那斯達克本週跌幅較道瓊更為顯著，反映出表面之下正在進行的板塊輪動：在納斯達克中佔據較大權重的大型科技股與網路股承受了大部分賣壓，而構成道瓊的工業、國防與能源類股表現相對較佳。

儘管指數層面的表現相對溫和，個股走勢卻出現劇烈分化。數檔知名科技股大幅下跌，而部分半導體、國防與工業類股則錄得可觀漲幅。

本週最大漲幅個股

漲幅個股涵蓋多個主題。Super Micro Computer、Dell Technologies、Ambarella、Western Digital與Micron Technology均與人工智慧基礎設施建設相關，AI伺服器、記憶體與資料儲存元件的需求推動了訂單增長。Lockheed Martin與RTX Corp.為美國營收最大的兩家國防承包商，其股價隨著東歐及中東衝突升溫以來持續攀升的全球國防支出而上漲。SLB的漲幅追隨了能源類股的強勢表現，而AT&T與General Motors則受益於各自的季度財報表現。

本週最大跌幅個股

跌幅個股主要由成長型及AI相關個股構成，這些股票在財報季前估值已處於高位。網路安全公司CrowdStrike與Palo Alto Networks在年初至今均錄得可觀漲幅後，隨軟體類股的廣泛獲利了結而下跌。Tesla下跌17.81%，為主要個股中跌幅最大者，而大型網路股族群—Meta Platforms、Alphabet與Oracle—均下跌超過7%。

市場輪動與財報驅動因素

這種分化凸顯了投資人的選股日益謹慎。資金流向業績強勁的公司、國防相關類股及精選半導體股。同時，許多高估值的成長型與AI相關股票在財報公布後及更為謹慎的前瞻指引下，面臨獲利了結的壓力。

此一趨勢將在下週面臨另一次重大考驗，財報日程依然密集。本週部分最大跌幅個股—including Meta Platforms、Roblox與Chipotle Mexican Grill—預計將公布財報，這為它們提供了扭轉近期跌勢的機會，但若業績不如預期，則可能加劇賣壓。

除了財報之外，投資人亦密切關注即將公布的經濟數據，以從中尋找聯準會利率路徑的訊號。利率路徑仍是影響股票估值的關鍵變數，因為較高的利率傾向於壓縮支撐成長股價格的未來盈餘現值。

儘管個股報酬率差異極大，整體市場仍維持了令人意外的韌性。進入下週的核心問題在於，市場能否繼續吸納贏家與輸家並維持建設性的結果，或者部分最大型科技股持續累積的弱勢將開始對主要指數造成更大的拖累。

技術面展望

從技術面來看，那斯達克綜合指數仍維持在其100日均線24,709點之上，保留了長期偏多格局。然而，若持續跌破該水準，將代表技術面出現明顯惡化，並可能使動能重新轉向有利於賣方。