美國股市週五收盤大幅下跌，人工智慧公司與半導體製造商再度遭拋售，拖累主要指數走低，使科技股度過艱困的一週。

納斯達克綜合指數下跌 2.15%，標普 500 指數下跌 1.10% 至 7,659.44 點。道瓊工業指數下滑 0.36% 至約 52,002 點，其中科技股跌幅最為慘重。

這波跌勢反映出市場對 AI 基礎設施熱潮能否持續的疑慮日益加深，尤其是企業越來越依賴舉債來融資昂貴的資料中心專案。油價上漲進一步打擊投資人情緒，加劇了美國週三公布的高於預期消費者物價報告所引發的通膨憂慮。

AI 基礎設施債務疑慮加深科技股拋售

週五的下跌是晶片製造商及提供 AI 運算基礎設施的企業連續多個交易日承壓後的延續；此一產業的資料中心建設需要在晶片、設施與電力容量上投入龐大的前期支出。

Nvidia 支持的 CoreWeave 仍是投資人憂慮的焦點，其公司債遭大幅拋售，殖利率升破 15%，凸顯市場對高負債 AI 基礎設施供應商相關風險的疑慮持續升高。當投資人要求更高的補償來持有公司債務時，公司債殖利率便會上升，因此兩位數的殖利率顯示出高負債發行人新增融資的成本已變得多麼昂貴。其他雲端基礎設施公司，包括 Nebius 和 IREN，在交易時段也承壓，投資人重新審視大型運算專案背後的融資安排。

半導體類股跌幅擴大，英特爾下跌 5.8%，美光科技下跌 5.6%。

此波弱勢與今年稍早 AI 相關股票的強勁漲勢形成對比，當時的漲勢是由市場對大型科技公司持續投資的預期所推動。此後，融資成本上升引發了質疑：AI 服務所產生的營收，是否能夠支撐如此大規模的基礎設施支出。

相關疑慮也蔓延至未上市的 AI 公司。路透社週四報導，部分 Anthropic 投資人正考慮以約 1.5 兆美元的估值進行該公司計畫於 11 月的首次公開募股，低於先前近 2 兆美元的預期，儘管該公司收快速成長。在市場高度檢視該產業支出的此時，這樁上市案可望成為公開市場如何為大型 AI 公司估值的重要檢視點。

油價上漲與通膨為華爾街增添壓力

科技股拋售之際，油價週五大漲逾 3%，主因是市場擔憂中東可能出現供應中斷。

美國 9 月消費者物價月增 0.6%、年增 3.7%，高於預期，能源成本上漲進一步加劇通膨憂慮。該報告引發市場擔憂聯準會可能維持緊縮貨幣政策或進一步升息，恐使大力投資 AI 基礎設施的企業融資成本更為高昂。

較高的借貸成本會降低預期未來獲利的現值，從而對成長股估值造成壓力，這也是為什麼即將公布的通膨數據與聯準會的言論，可能仍是交易員關注的焦點。

本週納斯達克指數下跌約 4.5%，為 6 月以來最差表現，標普 500 指數下跌 1.9%。道瓊指數本週上漲 0.7%，反映科技板塊以外的表現相對較強。

儘管出現回檔，納斯達克指數與標普 500 指數今年來仍分別上漲約 12.5% 與 11.9%。在科技股歷經數月強勁漲勢之後，這波最新拋售凸顯投資人對 AI 基礎設施支出的審視日益嚴格。