根據 10 月 24 日查核的 Farside Investors 每日資金流數據,美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 19 至 23 日當週錄得 3.01 億美元淨流入,週五數據尚未完整。貝萊德的 iShares Bitcoin Trust(IBIT)貢獻了幾乎全部資金,而陣容中其餘所有基金合計流失 2.645 億美元。這是連續兩週資金流出後首個正向週。

五個交易日,一天定勝負

週一 5.267 億美元的流入完全由 IBIT 一手包辦:該基金吸金 6.652 億美元,而 Fidelity 的 FBTC 流失 8,360 萬美元,Grayscale 的 GBTC 流失 5,490 萬美元。週三是唯一多數基金淨流入的交易日——共有七檔基金吸金,以 IBIT 的 2.350 億美元和 FBTC 的 2.127 億美元領銜。週四風向反轉,出現 6.356 億美元的流出,波及五檔基金,其中 ARK 的 ARKB 單獨失血 1.094 億美元。

整週來看,前三個交易日累積 10.7 億美元流入,最後兩個交易日流出土 7.735 億美元,抹去約 72% 的增幅。

沒有 IBIT,本週是負數

IBIT 5.657 億美元的淨流入高於市場整週的總增幅,使其餘基金整體呈現淨流出。FBTC 在五個交易日內流失 1.166 億美元,ARKB 減少 9,960 萬美元。IBIT 也以 1.103 億美元領跑週五的贖回,不過這僅佔貝萊德截至 10 月 23 日申報的 658.8 億美元淨資產約 0.17%。

儘管如此,項結果仍終結了連續流出的態勢。Farside 的數據顯示,10 月 5 日當週流出 6.789 億美元,10 月 12 日當週流出 2.284 億美元,因此本週的流入收復了該 9.07 億美元中的約三分之一。基金層級數據只顯示資金流向何處,無法看出買方是誰——這項限制也影響了應如何解讀 Ethereum ETF 的總量數據。

資金流出能告訴你什麼、不能告訴你什麼

資金流數據追蹤的是申購與贖回:即由授權參與者(直接與各信託交易的機構)發行或註銷的份額。投資人在交易所之間單純轉手的份額並不計入。自從 SEC 於 2025 年 7 月允許加密貨幣 ETP 進行實物申購與贖回以來,這些機構可以實物領取 Bitcoin 而非現金,而 IBIT 截至 2026 年 3 月 31 日季度申報文件即記錄了實物交付。離開基金的幣可能被出售、持有或對沖,每日資金流數據無法分辨——週四 6.356 億美元的流出未必代表市場上真的賣出了 6.356 億美元的 Bitcoin。

下週的觀察重點

• VanEck 的週五數據: 缺漏的 HODL 項目將決定整週總額。

• 需求廣度: 若流入如週三般分散於多檔基金,將顯示需求比由 IBIT 獨撐的又一週更為廣泛。

• FBTC 的走向: 以累計流入計的第二大基金本週雖有一個強勁交易日,整體仍呈虧損。

本文僅供資訊參考,不構成財務或投資建議。ETF 資金流數據可能隨時更新與修正。