美國10月生產者物價通膨加速，年增率升至6.5%，但月度漲幅低於預期，這份好壞參半的報告令聯準會的下次利率決策更加複雜。勞工統計局於11月13日公布該數據。隨著清算加劇，比特幣跌破70,000美元，科技股也在市場消化數據之際面臨賣壓。

這份報告為加密貨幣市場釋出好壞參半的訊號。低於預期的批發通膨緩解了一項眼前憂慮，但偏高的年增率則強化了市場對美國貨幣政策趨緊的預期。借貸成本上升可能對其估值取決於投資人風險承擔意願的資產構成壓力。

月度漲幅低於預期 生產者物價年增率走高

勞工統計局表示，10月最終需求生產者物價上漲0.3%，此前9月經修正後上漲1.4%。根據丹斯克銀行的經濟日曆，經濟學家原預期月增0.4%。PPI追蹤美國生產者對其商品與服務收取的銷售價格，分析師常用此指標在成本傳導至消費者之前發掘通膨壓力。

生產者物價年通膨率達6.5%，高於9月的6.3%，為2022年11月以來最高。年增率也低於6.6%的預期。

官方報告顯示商品價格上漲0.5%，服務價格上漲0.2%。食品價格上揚1.3%，能源價格則微跌0.1%。運輸與倉儲服務攀升2.0%，反映能源領域之外的持續物價壓力。同一份報告顯示，卡車貨運價格上漲3.9%。

勞工統計局表示，剔除食品、能源與貿易服務後的最終需求物價年增4.9%。該指標有別於一般引用、僅剔除食品與能源的核心PPI系列。根據美聯社，後者年增5.0%，符合經濟學家預期。

本週早些時候，該統計機構公布10月消費者物價月增0.4%，9月消費者物價則上漲0.6%。綜合來看，儘管部分指標的月度漲幅放緩，各項數據仍顯示通膨具有黏著性。

聯準會升息機率仍是焦點

Investopedia報導，在週五市場開盤前，交易員對聯準會12月升息一碼的機率評估為88%。該數字代表市場定價，而非聯準會的決策，且機率會隨期貨價格對通膨數據與官員談話的反應而變動。儘管月度通膨數據較為溫和，12月升息機率仍居高不下。

聯準會的日曆顯示，下次政策會議定於12月8日至9日舉行。決策官員在10月會議上將基準利率區間維持在3.75%–4.00%。下次決策將依據比任何單一通膨報告更廣泛的證據。

對投資人而言，年增與月度通膨之間的區別至關重要。低於共識的月度結果帶來的安慰有限，而偏高的年增率則令金融條件轉鬆的預期變得複雜。交易員也面臨潛在升息幅度的不確定性。

升息將推高短期融資成本，並可能影響槓桿交易。然而，數據並未確立官員會選擇特定路徑。CME FedWatch的機率反映的是交易員的部位，而非央行的承諾。

股指期貨走高 加密市場下滑

CoinGlass期貨數據顯示，在週五的拋售中，比特幣交易價接近68,828美元，24小時內下跌約6.4%。其盤中區間介於67,449美元至73,608美元。以太幣也跌破2,000美元，大型數位資產跌幅擴大。

該衍生品平台在其滾動24小時區間內記錄約9.19億美元的比特幣期貨清算，其中多頭部位約占95%。清算發生於交易所強制平倉虧損侵蝕抵押品的槓桿部位之時。比特幣期貨未平倉合約減少5.92%，顯示交易員在下跌過程中平倉或損失槓桿部位。

CoinGlass的比特幣ETF儀表板也顯示，美國現貨比特幣ETF於11月12日錄得約4,770萬美元淨流出。該初步數據涉及前一個交易日，而非週五PPI公布引發的資金流向，且基金資金流向可能滯後於現貨市場走勢。

與此同時，Barron's報導，批發通膨數據公布後，道瓊期貨上漲0.5%。標普500期貨上揚0.6%，那斯達克100期貨上漲0.5%。這些早盤漲幅是延續週四股市疲軟後的走勢，而非確認持續復甦。

Investopedia表示，在貨幣政策進一步緊縮的預期下，十年期公債殖利率徘徊於5.13%附近。偏高的殖利率可能與股票及不孳息的數位資產爭奪資金。不過，週五期貨與加密貨幣的分歧走勢顯示市場反應並不一致。

聯準會下次預定於12月8日至9日舉行的會議提供了明確的政策催化因素。在該決策之前，投資人將檢視後續通膨數據與官員談話，以研判物價壓力是否持續。本文僅報導市場狀況，不構成投資建議。

來源：The Market Periodical