美國就業報告是本週數據日程上最為重要的經濟數據發布，具有顯著影響市場對聯準會政策預期的潛力。

儘管美國CPI通膨報告對聯準會決策者而言可能最終具有更大的影響力，但勞動力市場數據中的任何意外都可能重塑市場對央行前景的定價。聯準會在物價穩定與最大就業的雙重使命下運作，這意味著即使通膨是首要關注議題，勞動力市場指標在政策審議中仍具有獨立的影響力。

經濟學家預期7月非農就業人數將約為+80,000人，較6月預估的+57,000人有所增加。失業率預計維持在4.2%不變。勞工統計局的數據發布還將包含對前幾個月的修正值，即使主要數據接近市場共識，這些修正有時也可能改變市場的解讀。

這些數據將確立評估勞動力市場狀況的基準。目前，聯準會似乎對就業增長既不過熱也不過冷的狀態感到安心，使決策者能夠將主要焦點維持在通膨前景上。

由於下一次FOMC會議要到9月才舉行，市場參與者有充足的時間來審視即將公布的美國經濟數據。本週的勞動力市場數據將是這一過程的第一步。

截至目前，交易員正在消化9月會議升息約63%的機率。到年底，市場已定價至少一次聯準會升息，目前約有35個基點已嵌入預期之中。展望明年6月，大約50個基點的升息幅度已被計入市場價格。

關鍵問題在於就業數據可能如何影響這些預期。然而，除非出現異常結果，否則該報告不太可能實質性地改變聯準會的立場。

法國農業信貸銀行是不預期出現重大意外的機構之一。該公司預期7月勞動力市場將持續穩定，這將進一步鞏固當前的現狀。

法國農業信貸銀行指出：「6月就業數據相較前幾個月略顯疲軟，但仍與勞動力市場企穩的趨勢一致。我們預期7月NFP將小幅回升至+75k，高於上月的+57k，在盈虧平衡率大幅下降的當前環境中仍屬穩健步伐，即便這仍低於3月至5月期間的表現。總體而言，我們認為這與企穩而非重新加速的趨勢一致。在報告其他方面，我們預期失業率維持在4.2%，平均時薪月增0.3% m/m，使年增率維持在3.5% y/y不變。」