美國與伊朗之間再度升溫的敵對情勢，引發市場對全球能源供應可能中斷的擔憂，油價因而攀升。布蘭特原油基準價格穩步上漲，近幾個交易日收盤上漲 1%。

近期的緊張升級加劇了地緣政治風險，其中荷莫茲海峽——位於阿曼與伊朗之間的狹窄水道，全球約五分之一的石油供應經此通行——是全球石油運輸的關鍵咽喉要道。該海峽對往來油輪而言沒有深水替代航線，這正是為何當地即使只是受到干擾的威脅，歷來都是全球能源市場最受關注的變數之一。這種緊張局勢的升溫已反映在市場定價上，轉化為原油價格更高的風險溢價。

市場訊號

市場行為顯示，美伊衝突再度爆發是促成原油價格上漲的因素之一。定價反映出更高的地緣政治風險溢價，與潛在的供應中斷風險相符。

預測市場呈現分歧景象：原油在 9 月 30 日前創下歷史新高的市場，「YES」價格有所下滑，而 12 月 31 日的市場仍較支持「YES」結果。

後續觀察重點

OPEC 與國際能源署（IEA）等關鍵角色將在局勢發展中扮演重要角色。IEA 成立於 1974 年石油危機之後，負責協調成員國的緊急石油儲備釋出，而 OPEC 的產量決策長期以來左右著全球供應。包括沙烏地阿拉伯、阿聯、科威特、伊拉克以及伊朗本身在內的多個 OPEC 成員國，其原油出口均仰賴荷莫茲海峽，這意味著當地一旦出現中斷，受影響的正是最有能力填補供應缺口的產油國。因此，主要由沙烏地阿拉伯與阿聯持有的閒置產能，是市場在評估該水道風險定價時的重要緩衝因素。

觀察人士應密切關注 OPEC 產量調整的相關公告，以及中東地緣政治情勢的發展，任一變化都可能進一步影響市場定價。從現在到 12 月之間的關鍵時期，將顯示地緣政治緊張局勢是否會帶動油價持續上漲，並可能使年底前創下歷史新高的機率轉向有利。

來源：CryptoBriefing