美國經濟分析局宣布，經季節性調整後的美國實質GDP在2026年第二季以1.5%的年化速率成長。此數據約為1947年以來3.1%歷史平均成長率的一半，延續了過去三季的緩慢成長趨勢。此一增速大致足以維持經濟擴張並創造就業，但吸收衝擊的空間有限——此一態勢使衰退觀察指標在未有連續兩季負成長的情況下依然居高不下。

季度實質GDP年化成長率的計算期間為1947年第二季至2026年第二季，並以1947年以來3.1%的長期歷史平均值作為參考。計算方法為實質GDP自然對數較前一季度差值的400倍。

最新數據將Econbrowser衰退指標指數維持在7.0%，與上一季度大致持平。該指數僅從GDP成長的歷史模式推導而來，屬於回溯性的機率估計，而非對未來經濟下行的預測。GDP基礎衰退指標指數的繪製值僅根據各指定日期後一季公開可得的GDP數據計算，圖表上最近顯示的日期為2026年第一季。指數圖表上的陰影區域對應美國國家經濟研究局（NBER）官方認定的衰退期，這些日期並未用於構建該指數。

上一季度的若干模式延續至第二季。非住宅固定投資——部分受AI基礎設施支出的推動——對第二季成長作出了顯著貢獻。然而，由於許多相關零組件仰賴進口，對美國GDP——衡量美國境內新生產商品與服務的指標——的淨貢獻較為有限。此一動態突顯了當前週期的一個反覆出現的特徵：強勁的國內科技硬體資本支出，在生產發生於海外時，並不自動轉化為可衡量的GDP增長。消費支出保持強勁，部分銷售透過庫存消耗而非新生產來滿足，此一模式支撐了當前消費，但若庫存未能補充，可能對後續季度的成長造成壓力。

霍爾木茲海峽的地緣政治風險仍然是令人擔憂的來源，油價因潛在和談的報導而出現顯著的日常波動。作者將中東持續的衝突視為美國實質GDP成長與通膨的持久逆風，因為能源價格波動同時影響企業成本與消費者購買力。

BEA的完整新聞稿可在 bea.gov 查閱，Econbrowser衰退指數方法論可於 econbrowser.com/recession-index 取得。