精煉產品——尤其是柴油——已成為油價上漲的主要驅動力，因為全球中間餾分油供應前景在2026年底前持續惡化。隨著美國柴油價格飆升至歷史新高，單是中間餾分油裂解價差目前已高於原油絕對價格——這種罕見的倒掛現象顯示，決定原油邊際價格的是精煉產品短缺，而非原油本身短缺。柴油在北半球進入冬季之際，驅動卡車、鐵路貨運、農業與供暖，因此持續高漲的餾分油成本將直接推升商品價格與家庭能源帳單。ICE布蘭特原油預計將以6%的週漲幅收盤，交易價格約在每桶95美元附近，短期內除了需求破壞之外，沒有明確的下行因素。

OPEC+將凍結配額，戰爭阻礙增產。 該產油國組織可能將2026年10月配額維持在每日3,101萬桶，因美伊戰爭持續限制中東產油國的供應增長，剩餘每日165萬桶減產量的解除將暫停至至少2027年。此決定在餾分油市場趨緊之際，移除了一個潛在的額外供應來源，不過OPEC+的閒置產能主要是原油，而非生產柴油所需的煉油產能。（Bloomberg）

沙烏地阿美將阿拉伯輕質原油價格維持在疫情後低點。 沙烏地國營石油公司沙烏地阿美（TADAWUL:2222）將10月銷往亞洲的售價維持在較阿曼/杜拜原油每桶折價2美元——為2020年6月以來最低——儘管杜拜逆價差8月再度擴大，仍出乎市場對漲價的預期，顯示沙國優先考量與亞洲煉油商的市占率，而非完全反映現貨基本面的強勢。（QC Intel）

川普將中國排除於委內瑞拉石油收入之外。 美國能源部長克里斯·賴特表示，北京對委內瑞拉新增產量的收入將不具有債權主張，而雪佛龍正準備在這個拉丁美洲國家進行70億美元的擴張，儘管卡拉卡斯積欠北京約100億美元的石油債務——此舉實際上將未來的委內瑞拉原油導向親美買家。（Bloomberg）

美國天然氣觸及八週高點。 美國Henry Hub天然氣期貨升至每MMBtu 2.96美元，為7月初以來最高，因熱帶風暴愛德華對整體需求影響有限、LNG進料氣流量回升至每日18 Bcf，且異常溫暖的天氣維持了降溫需求。（Business Recorder）

台灣編列133億美元能源補貼。 台北當局批准57億美元用於補貼石油、天然氣與電力價格，另約74億美元用於增加LNG現貨採購，因卡達供應中斷可能使該島到12月為止短缺約70船貨（500萬噸LNG）——這是海灣供應中斷迫使依賴進口的亞洲經濟體進行代價高昂的緊急採購最明顯的例證之一。（Liberty Times）

美國將在猶他州野生動物保護區鑽探石油。 美國內政部提議允許企業使用猶他州富含石油的尤因塔盆地5,200英畝聯邦土地，推翻2008年的限制，不過根據「禁佔地表」規則，油井必須從保護區邊界外鑽探。（Bloomberg）

歐洲天然氣價格創三年新高。 歐洲基準TTF天然氣期貨本週突破每MWh 72歐元（每MMBtu 25美元），為2022年12月以來最高，因卡達LNG出口停滯加劇與亞洲的競爭，且交易商愈來愈預期歐盟將無法達成下修後的75%目標。（OilPrice）

孟加拉為一船LNG支付近1億美元。 孟加拉國營能源公司Petrobangla以每MMBtu 28.03美元向BP購買一船LNG——為2022年以來最高價——以緩解全國大停電，天然氣短缺已衝擊該國40–50%的針織成衣生產，顯示能源短缺如今正直接削減出口導向新興經濟體的產出。（Bloomberg）

美國柴油突破2022年紀錄。 美國柴油全國均價達每加侖5.85美元，因荷莫茲海峽成品油流量消散且俄羅斯維持出口禁令，全國庫存處於季節性歷史低點（東岸庫存為歷史最低），儘管美國煉油商已以最大產能運轉。2022年的前一波紀錄期緊接俄羅斯入侵烏克蘭之後；如今庫存更低、煉油商產能已滿載，意味著緩解只能來自進口或需求破壞。（OilPrice）

印尼向上游部門向俄羅斯招手。 印尼政府邀請俄羅斯企業在138個可用的油氣勘探區塊提供投資與技術，雅加達的目標是2030年前達到每日100萬桶石油與每日12 Bcf天然氣——遠高於目前產量（7月為每日57.8萬桶）。（Antara News）

米萊鎖定福克蘭群島石油開發商。 阿根廷計劃對在以色列上市的Navitas、英國的Rockhopper Exploration，以及開發福克蘭群島外海17億桶Sea Lion油田的供應商實施制裁，此前美國總統川普暗示可能重新考慮美國的中立立場。（Reuters）

丹格特尋求在非洲最大IPO中籌資15億美元。 奈及利亞民營煉油商丹格特集團計劃以每股525奈拉（0.40美元）出售41億股煉油廠股票，這場非洲最大IPO的訂單簿將於9月14日開放，籌資目的是將Lekki設施產能倍增至每日140萬桶——若完成，將為全球餾分油市場增添可觀的煉油產能，而這個市場每一分增量都至關重要。（Reuters）

美國對伊朗制裁觸及三家土耳其金融機構。 美國財政部鎖定三家位於土耳其的實體——一家投資銀行、一家資產管理公司與一家租賃公司——因涉嫌與伊朗交易，這是川普對與德黑蘭往來國家展開「經濟全面施壓」的第一步，將制裁壓力從石油流向延伸至支撐這些交易的金融管道。（New York Post）

聖嬰現象威脅印尼鎳業重鎮。 印尼最大鎳加工中心IMIP警告，聖嬰現象引發的乾旱擠壓冶煉廠供水，產量可能削減30–40%，引發全球供應趨緊的可能性，並為價格提供潛在支撐；印尼主導全球鎳供應，當地的供應中斷將透過電池與不鏽鋼供應鏈產生連鎖效應，影響遠超出能源市場。（Bloomberg）

美國就業火熱，金價跌破4,400美元。 現貨黃金價格下跌逾2%，跌破每盎司4,400美元，此前美國8月非農就業激增16.2萬人——優於所有預測——失業率維持在4.1%，使聯準會9月升息的機率升至約60%。（Bloomberg）

作者：Tom Kool，Oilprice.com