根據美國經濟分析局（BEA）於6月25日發布的數據，2026年第一季美國企業稅前利潤攀升至約GDP的14%，為至少65年來未見的水準。利潤占GDP的比率被經濟學家密切關注，作為資本相對於勞動報酬在國民收入中所占份額的晴雨表。

按年化計算，稅前利潤達到4.426兆美元——超過德國整體GDP。

季度增長

BEA的第三次GDP估算顯示，利潤從2025年第四季穩步上升，當時年化利潤為4.352兆美元。2026年第一季的數據反映了約740億美元的季度增長。

稅後企業利潤同樣達到一個重要里程碑，為GDP的12.4%——這是自2021年第二季以來的最高水準。此前的峰值出現在疫情後刺激措施推動的繁榮期，由重啟需求的激增和擴張性財政政策所帶動。

作為背景，全球金融危機（GFC）後的稅前利潤率週期性高點約為13%，使當前14%的讀數以相當大的幅度打破了紀錄。儘管聯準會在2022至2023年持續升息，高利潤率仍然持續，這成為經濟學家辯論的議題。部分學者將產業整合和定價能力視為結構性支撐因素，而另一些人則認為這一趨勢反映了延遲的成本轉嫁仍在經濟中消化。

歷史規律與稅負差距

從歷史上看，利潤率高峰經常出現在經濟衰退的初期附近。GFC後約13%的高點預示了一段漫長但最終脆弱的擴張期。同樣地，2021年的稅後利潤率高峰出現在聯準會啟動數十年來最激進的貨幣緊縮政策之前不久。

稅前與稅後利潤率之間約1.6個百分點的差距——14%對比12.4%——反映了企業的有效稅負。當前的差距低於2017年《減稅與就業法案》將法定聯邦企業稅率從35%降至21%之前的水準，該項變革從結構上提升了稅後盈利能力。未來任何對法定稅率或對扣除額和抵免的立法修改，都將直接改變這一差距，進而影響稅後利潤，對股東回報、股票回購能力及股利可持續性產生連鎖效應。