作者：Jacob Shapiro（原文刊載於 GoldSeek）

美國作為獨立共和國已存在250年——其中有164年，其最嚴重的地緣政治威脅是加拿大。這個年輕的共和國曾對英國控制的加拿大發動1812年戰爭，企圖將其征服，但以失敗告終。直到1935年，美國仍在針對這個有禮的北方鄰國草擬作戰計畫。「紅色作戰計畫」（War Plan Red）值得一讀。如今，美國的憂慮集中於中國、俄羅斯與伊朗，但這些對手沒有一個比得上曾經座落於世界最長陸地國界另一端的威脅那般嚴重。

現況

人們很容易遺忘這段歷史，因為在過去86年裡，美加一直是緊密盟邦，由深度的經濟整合連結在一起。

2025年，每天約有24億美元的商品與服務跨越邊境，背後是能源、汽車與農業相互交織的供應鏈。雙向貿易總額約達8,770億美元，使加拿大成為美國最大的出口市場與第二大進口來源國。加拿大也供應美國64%的原油進口，高於十年前的41%。

以貿易占比衡量，這種依賴並不對稱。2025年，加拿大73%的出口流向美國，46%的進口來自美國；相較之下，加拿大去年僅佔美國出口總額的15%與進口總額的11%。這種不對稱至關重要，我們稍後將再回到這一點。

貿易協定建構了這層關係的框架，但真正的基礎是實體的：橫跨邊境、難以低成本複製的管道、工廠、農場與物流網絡。在順境中，這些連結帶來連通性、效率與安全；在貿易緊張時期，它們主要傷害的是加拿大。

正如 Louis Gave 在其研究報告中所指出，關於這場貿易爭端的投資後果：加拿大的比較優勢在於從地底開採資源——石油、天然氣、黃金、小麥、鉀肥——但地理條件迫使其生產者以折價賣給單一買家。這種依賴也向下延伸：加拿大是全球最大鉀肥生產國，美國農民高度依賴加拿大供應肥料，這意味著這項貿易的中斷將傳導至美國的農業投入成本。加拿大基於戰後關係的牢固，自願接受了這種安排。如今這一選擇正在反噬加拿大：一個強勢的美國政府正以對己有利的方式改寫貿易條款，並主張對加拿大與任何其他國家的貿易擁有實質否決權。據報導，該否決權正是週末談判破局的癥結之一。

破碎的預測

今年初，我預測美加貿易這齣肥皂劇雖會喧鬧且戲劇化，但最終將以USMCA成功重新談判收場。現在是正式承認該預測已破碎的時候了。7月1日，美國不顧墨西哥與加拿大的反對，拒絕以現行形式續簽USMCA。這並未終結該協議，但使其進入年度審查與永久性重新談判的狀態。

這種不確定性對貿易與投資具有冷卻效果，而在上週末之前，我將其視為談判姿態。現在仍可能是——加拿大的報復性關稅要到9月1日才生效，而美國政府反覆無常，可能在你讀完這句話之前就改變方向。但總理馬克．卡尼（Mark Carney）的言論與政策顯示，加拿大正以備戰姿態推進。卡尼宣稱美國的承諾是「用鉛筆寫的」，並表示加拿大在世界各地找到了可靠夥伴，「除了美國和俄羅斯之外」。渥太華也已公布75億美元的方案，以保護加拿大企業與勞工免受關稅衝擊。

美加關係的真正決裂

今年可謂多事之秋：馬杜羅（Nicolás Maduro）遭俘虜並移除、美以對伊朗的戰爭、史上最嚴重的伊波拉疫情、烏克蘭的消耗戰。即便如此，美加關係的真正決裂仍將是今年最重要的地緣政治事件——也是對川普政府所宣稱的西半球政策（今年稍早以「川普推論」之名推銷的門羅主義更新版）的重大挫敗。

自1940年以來，美國無需為其北部邊界操心。加拿大軍隊在二戰、韓戰、第一次波斯灣戰爭與阿富汗與美軍並肩作戰。北美航太防衛司令部（NORAD）在整個冷戰期間削弱了蘇聯對北美的威脅。美國能夠不必擔心這個在其歷史大部分時間構成最大威脅的國家，其意義無法估價。

這些都是認為爭端終將自行化解的理由，部分擬議關稅不合常理也是一例。對從加拿大進口、含有大量美國零組件的汽車課徵50%關稅，將對美國經濟造成重大成本，並把機會讓給目前被課徵15%關稅的韓國、日本與歐洲車廠。

然而，優秀的分析師必須承認，戰略邏輯並不能左右當事者的行為。川普政府認為加拿大歧視美國商業，將商品貿易逆差視為弱點的跡象，並認定其壓倒性的籌碼應使加拿大接受美國的任何要求。（資料來源：Pew Research）

誰的承受門檻更高？

坦白說，單純解讀這種不對稱確實支持上述假設。但政治不只是數字。決定下一步的關鍵說來簡單、卻難以衡量：疼痛耐受度。

卡尼把一手弱牌打得爐火純青，激發加拿大的愛國情緒，以支持真正決裂所需的極度痛苦抉擇。公平地說，川普總統也給了他充足的素材。對加拿大而言，這是存亡問題：美國因為自認為可以，正在攻擊其主權，而近期民調顯示76%的加拿大人支持在未達成協議的情況下終止談判。

相較之下，近60%的美國人反對對加拿大課徵關稅，80%對其北方鄰國持正面看法。別忘了，關稅是稅收的委婉說法。美國人對政治機構的信任處於歷史低點，每天面對失靈的基礎設施與上漲的物價，同時資料中心在自家後院拔地而起、億萬富豪轉手100億美元的體育特許經營權。通膨已在上升趨勢中，霍爾木茲海峽的間歇性封閉與聖嬰現象將使物價進一步上漲，而對加拿大的關稅還會把消費者物價推得更高。

卡尼正在進行一場高風險豪賭。他把全部身家押在加拿大人團結支持他——不僅是口頭上，還包括他們買什麼、在哪裡消費、建造什麼。

諷刺的是，美國越想馴服卡尼，反而越鞏固他在國內的支持。他的賭注是：加拿大對長期貿易爭端之痛苦的耐受度（別誤會，傷害將會非常可觀）將比美國中位選民更持久——後者將在投票箱懲罰川普及其追隨者，迫使讓步——與此同時卡尼將投入資金降低加拿大對美國的依賴。

這是挑戰加拿大限制的大膽嘗試。但美國應比任何人都清楚，理念的速度超越貿易統計數據；美國本身的存在就受惠於一個理念。這花了250年，但或許美國革命終於降臨渥太華。

本週地圖／圖表：盲點

向 International Intrigue 團隊致意，其每日新聞信是必讀之物。他們點出了我上週遺漏的一則報導：以色列承認對阿勒頗附近一座阿薩德時期廢棄空軍基地的打擊負責。以色列表示，此舉是回應敘利亞願意讓土耳其在當地部署軍隊，違反了先前以敘之間的諒解。

近數十年來，以色列目光短淺地聚焦於伊朗——一個距離太遠、無法構成存亡威脅的國家。以色列一心剷除伊朗的代理人——哈瑪斯、真主黨、阿薩德政權——卻未能看見誰將填補真空：土耳其。

納坦雅胡靠這種恐懼建立起職業生涯，把自己塑造成唯一有能力阻止伊朗的以色列領導人。納夫塔利．貝內特似乎有樣學樣：就在新的美以對伊朗戰爭升溫之際，這位前總理宣稱「土耳其是新的伊朗」，並表示以色列應專注於土耳其在敘利亞及該區域的勢力。土耳其譴責了這些打擊，但——儘管其在敘利亞北部已維持100多個軍事據點——目前仍不願跨越以色列的紅線。

美國批評以色列的攻擊是不必要的。此後數日，以色列與敘利亞已設法緩和緊張局勢。美國刻意修復與敘利亞的關係；本週財政部將al-Nusrah（後來成為HTS的蓋達組織分支）從恐怖組織名單中移除。換言之，美國一方面對加拿大課徵關稅，另一方面在中東為蓋達衍生的組織正名。這真是奇怪的時代。

但別搞錯：土耳其正在擴張進入伊朗衰弱留下的真空——與在遜尼派為主地區扶植少數什葉派團體的伊朗不同，土耳其本身就是遜尼派國家。

關於作者

Jacob Shapiro 是獨立地緣政治分析師，協助投資人與高階管理團隊理解多極世界如何重塑市場與戰略。他為投資公司到企業領導團隊等客戶提供客製化研究、私人簡報與主題演講。他在Mauldin Economics發表免費新聞信《The World Isn't Ending》，並主持《The Jacob Shapiro Podcast》，進行關於地緣政治、市場與全球風險的長篇訪談。他與妻子和兩個女兒定居紐奧良。