根據最新財政部數據，美國2026財年以1.992兆美元的聯邦預算赤字收尾，高於2025財年的1.775兆美元——為五年來最大的年度缺口（原始報導）。如此規模的缺口需靠聯邦借款彌補，進而推高國債——即利息成本所累積的基數。

聯邦財政年度自10月1日至9月30日，期間的最後一個月與前一年形成鮮明對比。2025年9月錄得1,980億美元盈餘，而最近的9月則顯示270億美元赤字。這一轉變主要由支出驅動：支出按年大增2,390億美元至5,850億美元，去年同期為3,460億美元，而收入僅成長2.6%，由5,440億美元增至5,580億美元。

利息成本成為赤字主要推手

本財年債務總利息達到創紀錄的1.36兆美元，增加1,440億美元，即12%。此一增幅約佔全年缺口擴大2,170億美元的三分之二，使利息成為赤字擴大的最大單一因素。

報告指出，在聯準會討論升息而非降息之際，財政部將繼續以更高利率為到期債務再融資，這意味著利息成本只會上升。這種關聯正是政府融資成本成為財政觀察人士關注焦點的原因：聯準會的政策路徑直接影響財政部為償付債務所需支付的金額。

關稅收入大部分被退款抵銷

關稅收入是本次數據中最值得注意的細節之一。關稅總收入為252.7億美元，大致符合近期水準。然而，193.6億美元的退款吸收了其中77%，使淨關稅收入僅剩59.1億美元。關稅是對進口商品徵收的稅款，而退款——在稅款初步徵收後退回——是關稅制度的常規安排，因此淨額才是對赤字真正重要的數字。

報告提醒，由於付款時間因素，9月的同比數據向來波動劇烈，因此全年數字才是更具意義的指標。報告總結指出，即使在當前有利的成長環境下，美國仍處於嚴重的財政困境之中，並認為僅成長無法解決此一缺口。

隨著2027財年展開，接下來的月度財政部報告將顯示收入成長能否跟上支出腳步、退款沖銷後的淨關稅收入如何演變，以及聯準會的利率審議結果——這些變數將決定下一輪赤字與利息成本數據。