美國已對約 200 億美元的加拿大出口商品加徵 50% 關稅，而加拿大則誓言自 9 月 8 日起採取報復行動。此舉已將主要汽車、金屬與能源公司捲入兩國之間日益升溫的貿易爭端。

兩國每年貿易額約 7,800 億美元，且在汽車、金屬與能源等領域的供應鏈高度緊密相連。這相當於每天有超過 20 億美元的貨物跨越邊境，而這種高度整合並非新現象：自 1965 年 Canada-U.S. Auto Pact 以來，兩國汽車產業便已如同單一生產系統運作，遠早於現行的 U.S.-Mexico-Canada Agreement (USMCA) 制定今日規範北美車輛貿易原產地規則之前。隨著貿易談判破裂，新關稅已對一系列加拿大商品生效。

New tariffs are now in effect after US–Canada trade talks fell apart yesterday… -50% tariffs on $20 billion worth of Canadian products -Products range from hockey sticks to liquors -The products account for about 5% of Canadian exports to the US Canadian PM Mark Carney says,… pic.twitter.com/6ODe7QuYi5 — Morning Brew ☕️ (@MorningBrew) August 22, 2026

New tariffs are now in effect after US–Canada trade talks fell apart yesterday…

-50% tariffs on $20 billion worth of Canadian products -Products range from hockey sticks to liquors -The products account for about 5% of Canadian exports to the US

Canadian PM Mark Carney says,… pic.twitter.com/6ODe7QuYi5

— Morning Brew ☕️ (@MorningBrew) August 22, 2026

加拿大總理 Mark Carney 表示，該國將自 9 月 8 日起以報復性關稅回應，並與美方關稅「dollar for dollar」對等匹配。據報，雙方在三天談判後破局。

汽車產業面臨日益加劇的壓力

Ford 與 General Motors 是這場爭端中最受關注的公司之一。談判破裂的主要爭點之一，是大型車輛的待遇問題。

加拿大曾爭取中型與重型卡車的優惠關稅條件，但遭美國拒絕。結果，加拿大製造的 Ford F-350、F-450、F-550 卡車以及 GM Silverado，可能在美國市場變得更昂貴或競爭力下降。

加拿大汽車零件供應商 Magna International 也高度曝險。該公司在北美營運超過 325 處設施。今年以來其股價已上漲超過 40%，但貿易升級可能迅速逆轉這些漲幅。

在車輛完成組裝前，汽車零件最多可跨越美加邊境 8 次。這意味著在當前即時生產模式下，每一次跨境都會疊加關稅成本。

加拿大的報復清單包括美國鋼鐵、電子產品、家電、乳製品、農業設備，以及紙漿與紙製品。政府也表示，將於下週公布對受影響加拿大產業的支援措施。

金屬與能源公司面臨風險

加拿大鋁材占美國鋁進口的 68%。美國在 2026 年上半年進口了 168 萬噸鋁，其中加拿大供應了 116 萬噸。

Morgan Stanley 的分析顯示，即使所有加拿大鋁材都轉向美國，也只能滿足 95% 的進口需求。若加拿大供給減少，美國生產商如 Nucor 可能受惠於受保護的國內定價。

加拿大礦商 Teck Resources 的鋁與鋅出口面臨直接關稅風險。該股年初至今上漲 45%，但若關稅持續，利潤率可能承壓。

在能源方面，加拿大約供應美國 60% 的原油進口。Suncor Energy 與 Imperial Oil 皆為加拿大生產商，且對美國出口曝險較高。兩檔股票今年表現強勁，分別上漲 56.5% 與 61.6%，但貿易壁壘可能擾亂其主要出口市場。

下一個關鍵日期是 9 月 8 日，加拿大的報復性關稅預定於當天生效。美加談判是否會在此前重啟，仍不明朗。

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