聯合包裹服務（United Parcel Service）第二季包裹量下滑，因公司完成退出低毛利的 Amazon 業務；不過，在更強的定價、效率提升，以及持續聚焦高端貨件的帶動下，每件收入與獲利上升，儘管整體經濟波動仍在持續。

這家整合型包裹與物流公司週二公布營收 228 億美元，年增 7.6%。調整後營業利益年增 12% 至 21 億美元，每股 1.76 美元，略優於分析師預期。管理層同時上調全年指引，將營收展望提高 2% 至 912 億美元，調整後營業利益指引提高 0.5% 至 86 億美元。

UPS（NYSE: UPS）在過去 18 個月中與 Amazon 合作，將無利可圖的貨件從網路中移除。這些貨件占零售平台向 UPS 提供的貨量一半，而該平台是 UPS 最大客戶。整體而言，UPS 每天減少了 200 萬件 Amazon 貨量，並削減相關費用 45 億美元。

這一縮減，加上整體包裹需求放緩，促使 UPS 啟動網路重組，旨在使運能與市場需求一致，並提升為更高電商量設計的系統之利用率。這項計畫包括關閉 150 個包裹分揀設施、裁撤 30,000 個職位與 5,000 萬工時，並導入技術以提升現有配送站的吞吐量。

財務長 Brian Dykes 在與分析師的電話會議中表示，UPS 在 2025 年上半年關閉了 45 棟建築，下半年還計畫再關閉數棟。到 6 月底，美國 68.5% 的貨量經由自動化設施處理，高於去年同期的 64%。UPS 表示，自動化處理設施的每件成本約比採用機械系統的傳統設施低 28%。

“這讓我們對未來應持續交付的生產力更有信心，”他說。

管理層先前已指出，今年合計將關閉 51 個設施。

Amazon 現在約占 UPS 營收的 9%，較去年下降 1 個百分點，也低於 Covid 電商熱潮期間的 13%。UPS 表示，現在的目標是優化剩餘的 Amazon 貨量，分配至空運與陸運網路。

“這次重組從來不是終點，而是基礎。我們現在擁有一個更精簡、更自動化、也更靈活的網路，隨著貨量成長將帶來營運槓桿。更重要的是，由於我們做出的結構性調整，如今新增貨量的經濟效益明顯優於過去，”執行長 Carol Tomé 強調。

UPS 股價收盤下跌 6.5% 至 105.53 美元，反映投資人對公司在旺季前、低於市場預期的下半年指引、低於第二季的國內利潤率，以及超出預期的貨量流失感到擔憂。不過，盤後交易中股價小幅轉正。

分析師指出，該股的長期風險包括來自 Amazon 與其他最後一哩承運商的競爭加劇、Amazon 可能抽走剩餘貨量，以及與 Teamsters 工會就 2028 年新合約展開的談判。

UPS Supply Chain Solutions 營收年增 7.8% 至 28.6 億美元，凸顯公司在合約物流領域的持續布局；同業 FedEx 正準備將其供應鏈部門出售給 Ceva Logistics。

財報結果受到 8.91 億美元費用拖累，該費用與一項自願離職計畫的員工離職成本相關，該計畫鼓勵 7,500 名司機離開公司，作為網路精簡的一部分。約 80% 參與的司機在第二季離開公司。

更強的定價來自較高的基礎費率，以及更廣泛的費用與附加費用適用。TD/Cowen Freight Index 指出，燃油附加費、每件貨物更高的計費重量及其他費用，在本季提高了 FedEx 與 UPS 的陸運與加急運輸價格。UPS 官員表示，較高燃油成本抵銷了燃油附加費帶來的大部分營收增幅；由於國際業務有更多空運、飛行距離更長，燃油對其利潤率的影響更大，因而成本基礎中燃油占比也更高。

國內包裹營收成長 6%，主要受每件收入增加 9.3% 帶動，雖然貨量下滑 3.3%。若排除退出 Amazon 及其他低收益配送帳戶的影響，平均每日貨量在第二季實際上仍有成長。

國際業務

國際包裹營收增加 12.5%，每件收入上升 19%，即使貨量下降 5.8%。然而，國際營業利益下滑 7.2% 至 6.23 億美元，原因是燃油成本上升，以及為避開中東衝突區而調整空運網路所產生的額外費用，包括與已獲准飛往該區新目的地的第三方貨運航空公司合作。

國際貨量下滑主要來自歐洲內部需求減少，跨境貨量則年減 4.2%。較為正面的訊息是，受去年美國取消 de minimis 電商貨件免稅待遇的影響，市場已重新調整，Brian Dykes 表示，中美貿易航線的貨量有所成長。

本月稍早，UPS 在高雄啟用新的營運中心，以支援台灣南部對高端國際物流服務日益成長的需求。該設施使 UPS 當地營運的規模與包裹處理能力加倍，讓位於岡山工業區、岡山北邊工業區、楠梓科技園區與仁武工業區——半導體與科技製造商高度集中——的客戶，更容易接觸 UPS 的端到端全球物流網路。根據公司新聞稿，該據點也將運往美國的出口取件截止時間最多延長 3 小時。

3 月，UPS 在台灣啟用其亞太地區最大的物流中心，配備先進自動化技術，以及精密的倉儲與庫存管理解決方案。

聚焦高端業務

與 FedEx 一樣，UPS 正在大型電商零售商的最後一哩配送市場讓出部分份額，轉而聚焦需要更複雜物流作業、且可帶來更高收益的高端區隔，包括中小企業、醫療、工業與汽車客戶。第二季，B2B 貨量占美國總貨量的 44%。

高層表示，留住並吸引毛利較高客戶的關鍵，在於建立能讓 UPS 提供差異化服務的能力，而不是以價格競爭。

第二季中小企業包裹量成長 4.3%，Digital Access Program 產生 14 億美元全球營收，連續第三季超過 10 億美元。DAP 是 UPS 與 Shopify、EasyPost 等運輸平台的合作計畫，將 UPS 通常只提供給大貨量寄件人的企業級折扣費率，擴大提供給任何規模的企業，且不需複雜合約或大型月度承諾。

醫療物流營收連續第二季超過 30 億美元，年化運行率達 120 億美元。相比之下，FedEx 截至 5 月 31 日止會計年度來自醫療相關服務的營收約為 100 億美元。過去兩年，UPS 投資 4,800 萬美元，在全球開設 27 個冷藏卡車轉運設施，以滿足製藥公司、醫療實驗室與生技公司對溫控運輸與敏感產品儲存日益成長的需求。

管理層表示，持續投資無線射頻辨識（RFID）與人工智慧技術，將有助於未來成長並吸引新客戶，因為這些技術可讓 UPS 分析感測器數據，並將其與車輛、飛機、設施與包裹流動的數位孿生對照。高層表示，這將使管理者能迅速因應天候延誤、更新的貨量預測或其他變化情況。

UPS 在 4 月表示，在完成最後一哩據點與 UPS Store 地點的部署後，已在每一輛包裹車上安裝 RFID 感測器，成為首家在整合網路中大規模部署 RFID 技術的主要物流供應商。公司當時表示，接下來將開始為區域分揀樞紐配備這項追蹤技術，藉此免除員工使用手持掃描器捕捉包裹移動的需要。

Tomé 表示，UPS 現在正將 RFID 推廣至國際設施，並讓配備 RFID 印表機的客戶能列印 RFID 標籤。

“我們認為 RFID 是十年來最重要的包裹可視性進展，”她說。

Tomé 也描述了 UPS 如何因能在起運地提供 RFID 標籤，而從競爭對手手中贏得一家高端零售商。

“為什麼？因為在前一家承運商的據點，包裹裝上車時，每一次掃描都必須由保全人員監看。在我們這裡，不再需要保全。且我們從起運地到目的地都具備可視性。這讓我們拿下了那家高端珠寶商，”她說。

Tomé 補充，讓 UPS 脫穎而出的其他能力包括冷鏈物流、定時配送，以及透過子公司 Happy Returns 和 UPS Stores 處理退貨；她同時淡化 Amazon 近期擴大成為第三方端到端物流服務供應商所帶來的威脅。

“如果做並排比較，他們的強項會是在輕型、短區域的城市配送。我們的強項則在其他所有地方。我們會聚焦於我們能比任何人都做得更好的市場能力部分，”她強調。

分部展望

管理層預期美國國內全年營業利潤率將達 8.8%，反映下半年利潤率改善。國際業務預期營收將年增中個位數，營業利潤率則在十幾個百分點中段。Supply Chain Solutions 預期營收將以低雙位數成長，營業利潤率約為 10.5%。

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