在近期比特幣反彈的帶動下,Upbit交易量成長273%。這家南韓加密貨幣交易所在24小時內處理了18.4億美元的交易,創下2026年3月中旬以來的最高單日交易量。

Upbit是南韓最大的加密貨幣交易所,隸屬於營運商Dunamu。投資人在該平台上以當地貨幣韓元兌換加密貨幣。依南韓法規,提供韓元交易配對須與銀行建立實名制合作關係,而全國僅有五家交易所取得此資格。近期Upbit的交易量幾乎是Bithumb的兩倍。在此之前,熊市曾使比特幣從約9萬美元跌至6萬美元,這波跌勢自2026年初一路延續。與此同時,在三星電子與SK海力士半導體熱潮的推動下,KOSPI基準指數上半年幾乎翻倍。南韓資金因此流向股票而非代幣。如今部分資金正在回流。在Upbit上,XRP以4.189億美元的交易額居首。南韓第二大交易所Bithumb的交易量也成長了132.9%。

XRP領漲Upbit與Bithumb的交易量

Upbit在24小時內創下18.4億美元的交易額,為2026年3月中旬以來的最高單日成交量,接近前一日的四倍。XRP交易最為活躍,單一幣種即佔4.189億美元,比特幣、穩定幣USDT與以太幣緊隨其後。這項排名格外引人注目,因為貢獻最大交易份額的是山寨幣而非比特幣。不過對南韓散戶投資人而言,這種情況不像在其他市場看來那麼罕見:當地交易所的交易長期偏向大型山寨幣,而XRP也經常名列Upbit與Bithumb交易最熱絡的資產之一。

以交易量計為南韓第二大的Bithumb,交易量成長132.9%,達9.349億美元。XRP同樣位居該平台交易最熱絡資產之首,但增幅僅為Upbit的一半。兩家交易所合計在單日內處理了接近28億美元的交易。

價格走勢與這項排名相符。比特幣報約77,700美元,較24小時前上漲13.2%。以太幣漲幅相對溫和,上漲8.4%至約2,387美元。相比之下,XRP大漲25.2%,來到1.37美元。南韓的交易量因此集中在當日漲幅最強的資產上:單一山寨幣就佔了Upbit交易量的五分之一強。

比特幣反彈的推力來自華盛頓

這波回升並非始於首爾。美國財政部擴大自身債券回購的公告被視為觸發因素。在此類回購操作中,財政部將流通在外的債券從市場買回,並以新發行的債券取代。市場將這類操作解讀為額外流動性的訊號,風險資產通常率先受惠。比特幣隨後在兩個交易日內大幅上漲,南韓交易所之後才有所反應。

對南韓投資人而言,這股推力也遇上了有所轉變的環境。自6月下旬以來,國內股市波動加劇,許多投資人仍將焦點放在半導體行情上。

因此,Upbit的交易量跳升是全球行情的結果,而非其源頭。若南韓交易量在全球推力出現之前就跳升,反而顯示當地自身需求。目前的成長顯示投資人是在跟進一場已在進行中的反彈。因此,南韓以外的市場將決定這波效應能延續多遠。觀察家用來區分真正本地需求與全球行情的衡量指標之一,是所謂的「泡菜溢價」,即南韓交易所價格與全球基準價格之間的價差;在國內買盤強勁的時刻,該溢價歷來會擴大,並在2018年初的高峰時超過40%。

KOSPI大漲期間,南韓加密貨幣交易所失色

資金回流之際,兩家交易所才剛公布疲弱的半年度業績。Upbit營運商Dunamu在2026年上半年錄得營業收入4,081億韓元(2.89億美元),下滑49.1%。營業利益也重挫79.7%,降至1,115億韓元(7,900萬美元)。最終淨利為1,084億韓元(7,700萬美元),較一年前減少74.1%。

Bithumb的處境更為艱難。營收下滑48.7%,降至1,688億韓元(1.2億美元),跌幅與Dunamu幾乎相同。營業利益縮減83.4%,降至149億韓元(1,100萬美元)。原本550億韓元的淨利最終轉為淨虧損,虧損額達1,087億韓元(7,700萬美元)。兩家交易所的收入主要來自交易手續費,因此獲利的崩跌遠比營收下滑來得深。這種依賴關係也有另一面的影響:由於手續費收入隨交易量增減,兩家交易所下一季的財報將顯示,如今這種高交易量的日子是否開始反映在獲利上。

在全部五家持牌交易所中,第二季交易量降至1,464億美元,較去年同期下滑49.5%。兩家交易所都將此歸因於全球加密貨幣市場流動性收縮,削弱了投資人信心。

與國內股市的對比同樣鮮明。比特幣上半年下跌超過30%,以太幣從3,000美元跌至約1,600美元,而KOSPI同期上漲了近100%。資金與關注因此轉向三星電子、SK海力士以及AI記憶體熱潮。就目前而言,單日18.4億美元的交易額對該紀錄的改變有限。