Uniswap（UNI）在週三承受沉重的賣壓，下跌近9%，此前一交易日已下跌5%。此輪回調延續了主要數位資產的全面下跌走勢，交易員在關鍵美國通膨數據公布前進行去風險操作。

儘管 Uniswap 持續擴展產品線，包括在 Avalanche 上推出連續清算拍賣（Continuous Clearing Auctions），跌勢仍然出現。該功能使區塊鏈專案能夠透過 Uniswap v4 進行完全鏈上的代幣拍賣並建立初始流動性——Uniswap v4 是該協議的最新升級版本，透過 hooks 機制引入可自訂的流動池邏輯。作為按總鎖定價值計算最大的去中心化交易所，Uniswap 向更多區塊鏈的擴張反映了其深化在去中心化金融中作為核心交易基礎設施角色的努力。

然而，社群活躍度的下降和衍生品需求的走弱顯示，此次推出尚不足以抵消加密貨幣市場整體避險情緒的影響。UNI 主要作為治理代幣，賦予持有者對協議提案的投票權，而非直接捕獲交易手續費收入，在歷史上與單一產品推出的關聯性有限。

連續清算拍賣在 Avalanche 上線

Uniswap 的連續清算拍賣為 Avalanche 開發者提供了一種在鏈上發行代幣和建立流動性的新機制。該模型旨在透過讓團隊以智慧合約透明地進行拍賣，來減少代幣分配過程中的摩擦。專案隨後可以將新分配的代幣連接到 Uniswap v4 流動池。

此次推出擴大了 Uniswap 在 Avalanche 上的影響力，並鞏固了其作為代幣發行、交易和流動性管理基礎設施的角色。在此之前，Robinhood 上的 TradePools 平台最近也已完成上線，允許用戶存入 USDC、USDT 或 ETH 以追求收益。這些舉措共同反映了去中心化金融平台和傳統金融平台圍繞穩定幣和數位資產構建收益產生和流動性產品的更廣泛趨勢。

雖然這些發展可能支持 Uniswap 的長期實用性，但尚未轉化為對 UNI 近期需求的有意義改善。該協議也繼續在監管不確定性下運營——美國證券交易委員會於2024年4月向 Uniswap Labs 發出了韋爾斯通知，指控其違反未註冊證券法規，該案件至今仍未解決，為部分市場參與者增添了一層謹慎情緒。

CPI 報告發布前散戶關注度下降

隨著交易員為七月美國消費者物價指數（CPI）報告的發布做準備，對 Uniswap 的散戶興趣正在減弱，該報告預定於週三格林威治標準時間約12:30公布。CPI 數據可能影響美國聯準會的下次利率決策，並影響對風險資產的需求。若數據高於預期，可能強化對更緊縮貨幣政策的預期；而通膨數據較低則可能改善加密貨幣市場的情緒。加密貨幣作為高貝塔值的風險資產，在當前貨幣週期中一直對利率預期的變化反應敏感。

Santiment 數據顯示，Uniswap 的社群主導率在週二從0.19%下降至0.08%。社群交易量也從152下降至40。這一急劇萎縮表明，UNI 在加密貨幣相關討論中占據的份額減少，對散戶交易者的吸引力也在下降。

衍生品市場顯示參與度下降

Uniswap 的衍生品市場進一步印證了散戶參與度的下降趨勢。CoinGlass 數據顯示，UNI 期貨未平倉合約在過去24小時內下降超過3%至2.616億美元，顯示交易員正在平倉並減少槓桿敞口。

同期多頭清算金額達到288萬美元，大幅超過僅1,950美元的空頭清算。這種不平衡表明，價格下跌對看多交易者造成了不成比例的影響，迫使其平倉。

然而，UNI 的未平倉合約加權資金費率從前日的負0.0054%改善至0.0016%。恢復至正資金費率顯示，剩餘的槓桿市場帶有輕微的看多傾向。儘管如此，未平倉合約的下降和大量的多頭清算表明整體市場情緒依然脆弱。

技術展望：UNI 測試100日均線

Uniswap 正在測試其100日指數移動平均線（EMA）3.55美元，這是一個重要的短期支撐位。UNI 仍低於50日均線3.65美元和200日均線3.93美元。這些移動平均線形成上方阻力，並加劇了當前的看空結構。

相對強弱指數（RSI）已降至40，低於中性的50中點，顯示賣出動能正在增強。然而，該指標仍高於30的超賣閾值。移動平均收斂背離指標（MACD）也已跌破其訊號線，其不斷擴大的看空形態表明下行動能正在加強。

若日線果斷收於100日均線3.55美元下方，可能將 Uniswap 的跌勢延伸至50%費波納奇回撤位3.25美元——該水平是以 UNI 在2.31美元至4.57美元之間的上漲走勢計算得出。

若成功守住3.55美元，買方可能嘗試發起反彈。然而，UNI 必須收復50日均線3.65美元才能緩解即時的賣壓。在該水平之上，23.6%費波納奇回撤位3.89美元和200日均線3.93美元形成重要的阻力集群。在 Uniswap 以更強的交易量恢復至這些移動平均線上方之前，短期技術展望可能仍然偏空。