根據一則援引知情人士說法的 Bloomberg 報導，UniCredit 正評估涵蓋加密貨幣託管、經紀、代幣化投資，以及以穩定幣為基礎的固定收益產品的潛在合作夥伴關係。

截至報導發布時，該銀行尚未公開確認這項計畫。Bloomberg 的報導也未指出潛在服務提供商、推出時間表、目標市場或最終產品。因此，相關討論代表的是對可能基礎設施的早期評估，而非已宣布的加密貨幣推出計畫。

UniCredit 的證券業務提供了一種可能模式

若相關討論獲得確認，其形式可能類似 UniCredit 已在證券業務中採用的混合模式。2025 年，該銀行選定 BNP Paribas 為歐洲部分地區的證券託管商，並選定 FNZ 提供交易後技術。同時，UniCredit 表示將繼續在內部管理該平台，並將關鍵營運及數位職能保留在公司內部。

這種模式將專業基礎設施與構成銀行客戶關係核心的服務要素分開。在類似的加密貨幣安排下，UniCredit 可以保留客戶 onboarding、產品設計、定價及合規責任，同時由技術或金融服務提供商提供錢包基礎設施、資產保管或訂單執行服務。

目前的報導並未證實 UniCredit 有意採用完全相同的架構，但其既有證券策略使這種職能分工具備合理性。

加密貨幣服務提供商可能執行多種不同職能

「加密貨幣基礎設施」一詞可以涵蓋多種不同服務。錢包技術提供商不會自動負責保管客戶資產，而託管公司也不一定會執行客戶交易。最終的職責分配將顯示 UniCredit 希望在多大程度上參與底層數位資產基礎設施。

這種區分同時涉及技術和商業層面。銀行可以使用自有品牌分銷加密貨幣產品，同時依賴另一家公司提供營運系統。託管決定誰控制並保管資產，執行決定客戶如何進入市場，而交易資料則會影響合規流程。

代幣化債務與穩定幣提供額外背景

UniCredit 已確認的數位金融活動不僅限於加密貨幣相關投資。9 月 8 日，該銀行宣布投資德國數位債務基礎設施公司 VC Trade 的少數股權。此前，UniCredit 也曾參與區塊鏈融資平台 BlockInvest，以及義大利首個代幣化迷你債券。

這些項目共同使 UniCredit 更接近用於發行、結算及分銷數位金融產品的基礎設施。該銀行也參與歐洲銀行計畫推出的符合 MiCA 規範的歐元穩定幣。這項參與可能為其更廣泛的數位金融策略增加結算和託管層，也為報導中提及的以穩定幣為基礎的固定收益產品討論提供背景。

這些背景資訊並不能獨立證實 Bloomberg 的報導。但它們顯示，評估加密貨幣託管、經紀及與穩定幣掛鉤的固定收益產品，將符合 UniCredit 既有的數位金融工作，而不是一項從零開始的計畫。

MiCA 將使責任保持明確

任何合作夥伴關係都必須符合歐盟《加密資產市場條例》（Markets in Crypto-Assets Regulation，MiCA）對加密資產服務的要求。託管協議必須明確界定各方責任，服務提供商也必須維持相關紀錄，以便識別每位客戶持有的資產。

即使 UniCredit 委任第三方託管商或經紀商，仍需要清晰的客戶協議、對服務提供商的監督，以及識別客戶持倉的明確流程。服務提供商是否取得授權也將具有重要性。隨著歐洲 MiCA 登記冊開始納入銀行和託管商，監管準備程度可能與交易或錢包技術同樣重要。

下一項重要披露將是任何合作夥伴關係的範圍。UniCredit 需要說明服務提供商將負責託管、訂單執行、錢包基礎設施，還是同時負責其中多項職能。這種分工將顯示該銀行主要是在擴大客戶接觸加密貨幣產品的管道，還是試圖在支撐託管、交易及代幣化金融的數位資產工作流程中扮演更深入的角色。

來源：Coindoo