Equirus 談 UltraTech 進軍電纜業務，以及 Polycab、RR Kabel 與 KEI 是否迎來逢低買進時機
作者: CNBC-TV18 Markets·
重點速覽
- •UltraTech 於 2025 年 6 月宣布進軍印度電線電纜業務，作為水泥以外的多角化策略。
- •UltraTech 古吉拉特邦工廠提前投產，使 Polycab、KEI 與 RR Kabel 等既有業者的股價承壓。
- •Equirus Securities 的 Manoj Gori 目前並不認為這波股價下跌是買進機會。
- •Diamond Power 的擴產計畫以及 UltraTech 可能追加的電纜資本支出，被視為該產業的下一波重大催化劑。
Equirus Securities 的 Manoj Gori 解析 UltraTech 古吉拉特邦電線廠提前投產為何令 Polycab、KEI 與 RR Kabel 股價受挫——以及他為何尚不急於將其視為買進機會。
UltraTech 這家 Aditya Birla 集團的水泥旗艦公司，於 2025 年 6 月宣布跨足電線電纜業務，作為水泥以外更廣泛多角化布局的一環。其古吉拉特邦工廠提前投產，加深了投資人的疑慮，擔心一家資金雄厚的大型新競爭者可能壓縮既有業者的市占率與利潤。Polycab、KEI 與 RR Kabel 是印度電線電纜產業中主要的上市業者，該產業受惠於電氣化、基礎建設擴張與房地產活動，需求一直相當強勁。
Gori 並指出，Diamond Power 的擴產計畫以及 UltraTech 可能對電纜業務追加資本支出，是該產業的下一波重大催化劑，也引發這些發展對後續估值影響的疑問。
來源：CNBC-TV18
