瑞銀將貝萊德比特幣ETF持倉增至9,000萬美元

瑞銀已將其持有的貝萊德比特幣ETF增加至約250萬股，截至6月30日價值近9,000萬美元，在2026年上半年將該持倉價值提升約230%。

瑞銀於8月13日向美國證券交易委員會提交的文件中，披露了這家瑞士銀行在貝萊德iShares比特幣信託（IBIT）的季度末持倉。瑞銀報告截至6月30日持有約250萬股，高於六個月前的約54.9萬股。

按持股數量計算，該持倉增長約355%，瑞銀在此期間新增了近200萬股。其報告價值從2025年底的約2,700萬美元上升至接近9,000萬美元，漲幅約230%。

兩個比率之間的差異部分反映了IBIT的市場表現。貝萊德的基金數據顯示，該信託截至6月30日的六個月內市場價格回報率下降了32.95%，這意味著瑞銀報告價值的增長來自額外購買的股份，而非IBIT價格的上漲。

瑞銀比特幣ETF文件顯示了什麼

13F表格要求對至少1億美元特定證券行使投資裁量權的機構投資經理，每季向SEC報告其持倉。這些報告涵蓋期末持有的部位，這意味著瑞銀可能在6月30日至8月13日提交日期之間改變了其IBIT曝險。

13F也沒有提供足夠的資訊來判斷每一股報告的股份是否屬於瑞銀本身。該文件結合了在該機構投資裁量權下管理的證券，可能包括客戶、顧問、財富管理或資產管理帳戶中持有的部位。

因此，該披露不應自動被視為以銀行自有資金直接購買的9,000萬美元。它證實瑞銀為申報目的報告了對IBIT股份的控制權，但未確認實際受益所有人，也未說明該持倉背後的投資指示。

即使接近9,000萬美元，該持倉與瑞銀管理的資金相比仍然很小。在7月29日發布的第二季度業績中，該銀行報告了創紀錄的7.3兆美元集團投資資產，包括其全球財富管理部門在本季度淨新增360億美元資產，以及上半年淨新增730億美元。

瑞銀還報告第二季度淨利潤為28億美元，2026年前六個月為58億美元。與這些數字相比，IBIT持倉代表的是有限配置，而非比特幣已成為該銀行投資業務重要組成部分的證據。

瑞銀已擴大受監管的加密貨幣管道

雖然該文件未揭露是誰指示了IBIT的購買，但瑞銀持續為富裕客戶開發數位資產服務。今年1月，crypto.news報導了該銀行計劃為精選的高淨值和超高淨值私人銀行客戶提供加密貨幣投資管道。\n
該報導中的計劃是在該銀行處理美國現貨比特幣ETF的早期限制之後提出的。在美國批准這些產品後，瑞銀曾允許某些擁有經紀帳戶的財富管理客戶購買這些產品，同時對管道實施資格和風險控制。

使用交易所交易產品使銀行和合格客戶能夠通過傳統證券基礎設施獲得與比特幣掛鉤的曝險。貝萊德表示，IBIT旨在追蹤比特幣的價格，同時減少直接持有該加密貨幣所涉及的營運和託管工作。

IBIT在納斯達克交易，收取0.25%的發起人費用。然而，貝萊德表示，與傳統共同基金或大多數ETF不同，該信託未根據1940年《投資公司法》註冊為投資公司，因此不適用於根據該法律註冊的產品所享有的所有監管保護。

儘管投資者通過經紀帳戶買賣IBIT股份，該信託以比特幣作為其唯一基礎資產。貝萊德報告稱，截至8月12日，該基金擁有約473.4億美元的淨資產和13.2億股流通股。

因此，瑞銀報告的250萬股約佔IBIT最新流通股數的0.19%。該持倉太小，不足以讓瑞銀控制該基金，且該文件沒有提供證據表明該銀行有意成為直接的比特幣託管機構。

美國比特幣ETF管道持續擴大

對於美國投資者而言，瑞銀的文件顯示了一家外國金融機構如何通過在美國上市和交易的證券獲得比特幣曝險。SEC於2024年1月批准了美國現貨比特幣交易所交易產品，結束了對類似提案長達數年的連續拒絕，為銀行、資產管理者、顧問和經紀客戶使用熟悉的市場基礎設施開闢了途徑。

機構對這些產品的操作方式各不相同。7月的一份文件顯示，富國銀行削減了其IBIT持倉，同時增加了其他比特幣基金的投資，並提高了對以太坊和Solana投資產品的曝險。該銀行還開立了IBIT看漲部位並增加了看跌部位的曝險，顯示機構可以利用該基金進行避險和交易，以及單純做多比特幣的曝險。由於13F文件是了解傳統金融機構如何圍繞受監管加密產品進行布局的少數定期公開窗口之一，因此每季度的披露都會引起市場參與者的密切關注，即使報告的持倉規模不大。

圍繞IBIT的受監管衍生品也有所擴展。7月，SEC允許NYSE Arca將其期權限額從25萬份合約提高到100萬份，增加四倍，此前該交易所表示交易活動證明更高的上限是合理的。

NYSE Arca告知監管機構，這一變化將幫助大型參與者管理庫存和避險部位，而不必因交易所限制而拆分交易。SEC允許該提案立即生效，同時繼續接受公眾意見。

此類期權可以幫助專業投資者管理圍繞IBIT的風險，但貝萊德警告稱，該信託的價值可能隨比特幣上漲或下跌，投資者可能會損失本金。基金數據顯示，IBIT在2026年上半年以淨資產價值計算的回報率為負32.97%，截至6月30日的12個月內為負45.62%。

IBIT仍是美國主導的比特幣基金

儘管上半年表現疲弱，IBIT繼續控制美國現貨比特幣ETF市場的很大一部分。貝萊德的基金在7月30日吸引了1.834億美元，佔當日流入美國產品的2.331億美元中的78.7%。

當時，IBIT持有476.7億美元淨資產，而美國現貨比特幣ETF全集團持有約787.6億美元，根據7月ETF報導中引用的數據。7月30日的資金流入是該基金自7月6日以來最大的一次，當時它收到了2.094億美元。

這一每日回升是在比特幣投資產品經歷不穩定時期之後出現的。Farside Investors的數據顯示，7月1日至7月30日期間淨流入約4.382億美元，此前這些基金在5月損失約24.1億美元，在6月損失45.1億美元。

貝萊德報告截至8月12日，IBIT的淨資產價值為35.85美元，淨資產為473.4億美元。該基金還列出了52週淨資產價值區間為33.19美元至71.32美元，以及30天平均交易量約3,570萬股。

瑞銀必須在後續的13F文件中披露其下一個季度末的美國證券持倉，該文件將顯示截至9月30日報告的IBIT持股數量是增加、維持還是減少。