唐納·川普為華爾街創造了一種付費取得更快速資訊存取的途徑。川普媒體與科技集團（Trump Media & Technology Group）的高級數據產品推出了一項訂閱服務，以每月10萬美元的價格提供 Truth Social 貼文的優先存取權。據報導，已有五家華爾街機構簽約訂閱，使其能比一般大眾提前數毫秒取得貼文內容。

「我直言不諱，」紐約大學史登商學院經濟學教授 Gian Luca Clementi 向《Fortune》表示。「從定義上來說，這就是內線交易。」

由於川普持有該公司約41%的股份，他將直接從這項新的經常性收入流中獲益。以五名訂閱者計算，該服務每月將產生約50萬美元收入，即每年600萬美元。

相較於川普重返白宮以來所樹立的標準，這個金額微不足道。他2025年的財務申報顯示，其企業去年創造了超過20億美元的個人收入，幾乎是2024年總額的四倍，其中大部分來自於與其公職身分和資產負債表直接交集的事業。僅加密貨幣一項，他就賺取了約14億美元，包括來自 $TRUMP 迷因幣的6.35億美元版稅，以及超過5億美元來自其兒子們經營的加密貨幣事業 World Liberty Financial。

川普還在 World Liberty 推出自身穩定幣僅數月後便簽署了推動穩定幣的立法，這種從政策到利潤的管道與 Truth API 目前對其社群媒體貼文所做的在結構上如出一轍。他還從川普品牌的聖經、運動鞋和手錶中獲取了數百萬美元，梅蘭妮亞·川普據報也與 Jeff Bezos 達成了2,800萬美元的紀錄片協議。Truth API 是這套操作手冊中的最新機制。

儘管估值高昂，川普的媒體事業在建立盈利的社群媒體業務方面仍舉步維艱。Truth Social 自上市以來一直報告重大營運虧損。根據該公司2026年第一季的財報，川普媒體與科技集團淨虧損約4.05億美元，營收不到90萬美元。

Clementi 表示，該安排讓川普能夠將其因公職身分而掌握的資訊貨幣化。

「他將要把美國總統這個職位貨幣化，」他表示。「不可否認的事實是，有人將會賺到比以前更多的錢，而這個人就是美國總統。」

並非所有人都認同該安排達到了內線交易的法律標準。川普媒體與科技集團發言人 Shannon Devine 向《Quartz》表示，Truth API「為客戶提供了取得公開可用 Truth Social 數據的最快途徑」，並稱批評者「一定是基於公開可得的資訊發明了一套新的『內線交易』理論」。

傳統的內線交易法通常著重於違反受託人義務而交易秘密重大資訊。Truth Social 貼文就其設計而言，本意是在短時間內公開，這引發了僅憑更快速的存取是否足以構成內線交易的法理問題。

儘管如此，部分法律專家認為更大的風險可能在未來出現。前白宮首席倫理顧問 Richard Painter 表示，一旦川普在真正影響市場的資訊——如關稅、軍事行動或其他政策決定——公開前先行發布，而 Truth Social 實質上充當總統的付費「爆料者」，該安排可能違反聯邦法律。在川普第一任期內，其關於貿易政策、關稅和個別公司的推文被記錄顯示可在數分鐘內帶動市場，這一模式凸顯了率先對其聲明做出反應的財務價值。

波士頓學院法學教授暨前 SEC 高級官員 Renée Jones 對此表示同意。「重大非公開資訊屬於美國政府或美國人民，不屬於 Truth Social 或川普總統，」她向《Fortune》表示。

此發展符合一個現已充分記錄的模式。根據川普927頁的年度財務申報報告，總統從加密貨幣事業和其他業務中獲得了超過10億美元收入，這是2025年更大規模20億美元收入的一部分。Truth API 代表了一個新前沿：貨幣化的不是產品或品牌，而是對總統言論的即時存取權。

在 Truth API 出現之前，據報導華爾街交易機構依賴手動從該社群媒體平台抓取資訊，以作為交易決策的依據。如今，機構不必再競相抓取網站，而是可以直接向川普的公司購買授權的低延遲數據饋送。

「市場已經會因 Truth Social 貼文而波動，」川普媒體與科技集團臨時執行長 Kevin McGurn 在新聞稿中表示。「Truth API 提供了平台最具市場影響力貼文的直接、授權、即時饋送。」

川普媒體與科技集團未立即回應置評請求。

金融市場長期以來一直獎勵那些比競爭對手快幾分之一秒獲取資訊的投資者。交易所和金融數據供應商已經在銷售分層的市場數據存取權，機構也經常為直接饋送和託管服務支付溢價，以縮短數微秒的傳輸時間。Truth API 將同樣的機制應用於總統通訊。該公司表示，訂閱者會收到來自「最高級別 Truth 帳號」的直接機器可讀饋送，使交易系統能即時吸收貼文內容。川普的 Truth Social 帳號擁有1,300萬追蹤者，很可能是 Truth API 可用帳號之一。

對於花費數百萬美元追求執行交易優勢的機構而言，這幾毫秒的價值遠超過六位數的訂閱費用。新聞稿還表示，該系統「專為最受資訊延遲成本影響的組織而設計」，手動數據收集對「高頻和演算法交易機構」而言太過緩慢。

Truth Social 的服務條款也將「系統性地」編譯數據列為網站上的禁止行為。

反彈聲浪也來自華府。眾議院司法委員會資深成員 Jamie Raskin 議員於7月31日對該「方案」啟動了正式調查。在致 McGurn 的調查信中，Raskin 指控川普未能「確保法律得到執行並促進公共利益」。

「川普總統再次利用〔總統職位〕，以令人矚目的方式為自己、家人和企業親信牟利，」Raskin 寫道，「同時也在過程中破壞了金融市場的誠信。」

該信還要求 Truth Social 提供記錄，該平台隸屬於眾議院司法委員會管轄範圍。所要求的資料包括已訂閱的華爾街機構記錄，以及將透過 Truth API 提供的「最高級別 Truth Social 帳號」記錄。此類國會調查通常透過文件提交、工作人員審查和可能的公開聽證會進行，但時間表和範圍取決於委員會領導層和各方的配合程度。

Raskin 議員兼資深成員辦公室拒絕了進一步的置評請求。

Clementi 表示，該服務可能透過勸退部分交易者參與來影響市場行為。「如果人們知道，如果市場參與者知道，市場中有某些人因為其關係而能定期獲取資訊，而我們卻不能，」他向《Fortune》表示，「這將使我們不敢進行交易，因為我們害怕每次在交易的另一端，都有人比我們更了解那支股票。」

他還指出內線交易案件起訴的困難度。「眾所周知，內線交易是最難起訴的犯罪之一，」Clementi 說，並補充這是內線交易不常被起訴的原因之一。他主張，市場有利益在內線交易開始前就予以制止，以維護正當性和持久性。

「市場將會崩潰，」他向《Fortune》表示。「因此，確保涉及內線交易的人不進行交易，將符合這些平台的利益。」

本篇報導最初刊登於 Fortune.com