美國總統唐納德·川普揚言，除非聯邦準備理事會（Fed）調降利率，否則將停止與對美國享有貿易順差的國家進行貿易，在美國貨幣政策與國際貿易之間建立了可能造成重大干擾的連結。

根據 @coinbureau (https://x.com/coinbureau/status/2095895802740617675) 發布的資訊，川普主張較低的借貸成本將提升美國競爭力，並減輕高利率帶來的負擔。他的言論發表於美國就業數據優於預期之後，該數據強化了市場對聯準會可能維持高利率、而非立即转向降息的預期。

這項要求再度挑起圍繞聯準會獨立性的長期緊張局勢。聯準會依國會授權運作，以追求充分就業與物價穩定為目標，歷任總統對其利率決策的正式干預手段有限，但來自白宮的公開施壓仍可能影響市場對央行自主性的看法。

貿易政策面臨潛在升級

這項威脅可能波及美國主要貿易夥伴，包括中國、墨西哥與越南，這些國家都對美國維持巨額貿易順差。據路透社報導，川普表示，如果聯準會不調降借貸成本，美國可能停止與其存在貿易逆差的國家進行貿易。

此類政策將代表超出關稅層面的重大升級。破壞既有的貿易關係可能迫使企業尋找替代供應商，推高進口商品成本，並在製造與配送網絡中造成瓶頸。在先前幾輪關稅措施中已重新調整的供應鏈——當時許多企業被迫轉移採購來源並吸收更高的投入成本——將再度面臨調整壓力。

這項威脅也正值美國經濟持續釋出矛盾訊號之際。美國勞工統計局公布，八月非農就業人數增加16.2萬人，遠高於預期，失業率則維持在4.1%。勞動市場的強勁表現，提高了市場對聯準會可能在9月15日至16日會議上升息的預期。

通膨與市場成為下一個焦點

潛在的金融影響不只限於傳統貿易層面。供應中斷導致的進口成本上升，可能對通膨增添壓力；而貿易夥伴的報復性措施，則可能拖累美國出口商與經濟成長。

若投資人開始同時將貿易限制與貨幣政策不確定性納入定價，金融市場波動也可能加劇。股票、美國公債殖利率、美元與加密貨幣市場，都可能對成長、通膨與聯準會政策預期的變化作出反應。

目前為止，聯準會的決策仍取決於經濟數據，而非總統的要求。下一個重大考驗將是九月政策會議前陸續公布的通膨數據，這將有助於判斷官員們是否認為有足夠證據改變現行的利率路徑。

撰文：Victoria Hale，科技與區塊鏈撰稿人。