隨著川普政府的關稅政策以及與伊朗持續的衝突推升從石油到鋼鐵等各種商品的成本，人們可能會預期美國大型企業會強烈反彈。合理的假設是，這些政策在壓縮企業利潤的同時，也在擠壓普通美國人的錢包。

然而，美國企業界基本上保持沉默——在某些情況下甚至暗中鼓勵關稅和戰爭。其背後的原因揭示了一個正在重塑美國政治經濟格局的動態。

一種解釋是國防承包商和供應商正從戰爭中獲利。雖然這對某些公司來說無疑是事實，但這無法解釋與國防工業複合體毫無關聯的絕大多數大型美國企業為何也默許這些政策。

另一種可能是企業擔心遭到政府的報復。但如果企業領袖真的關心關稅和戰爭對其利潤的影響，他們完全可以動用遊說大軍和政治獻金來反對這些政策——這些工具正是為此而存在的。

最簡單的解釋是，戰爭和關稅都在提升企業利潤。美國國內生產商得以提高價格，以匹配進口商品的高昂成本，而未直接受關稅或油價影響的公司則利用更廣泛的通膨環境作為提高自身價格的理由。結果就是企業收益和股票價值的飆升——以及美國消費者日益沉重的財務負擔。

這種從消費者向大型企業的收入和財富向上重新分配，是當前政治經濟中一個核心但鮮少被報導的故事。這也有助於解釋為何政府在伊朗的戰爭及其關稅政策面臨的企業反對相對較少。

石油業的暴利

布蘭特原油目前交易價格約為每桶90.05美元。如果衝突持續，油價可能進一步上漲——特別是如果石油庫存進一步減少，或者戰爭蔓延至胡塞武裝封鎖紅海或其他波斯灣國家。

由於石油價格由全球市場決定，供應減少會全面推高價格，包括美國國內生產商的定價，他們正獲得豐厚的暴利。

3月至6月期間原油平均價格為每桶95美元——較戰前約66美元大幅上升——根據FactSet的估計，ExxonMobil、Chevron、ConocoPhillips和Occidental Petroleum在今年第二季合計賺進約310億美元。這一數字較去年同期的約120億美元大幅增長。

這些利潤推升了大型石油公司的股價，使投資者和薪酬中包含股票的高管受益。與此同時，美國消費者面臨超過每加侖4美元的汽油價格——比政府於2月28日發動軍事行動前高出整整一美元。

鋼鐵關稅助力國內生產商

政府於2025年3月和6月分別實施了50%的鋼鐵關稅。這些措施推高了國內鋼鐵價格，使美國鋼鐵製造商受益，他們提高價格以匹配如今更高的進口鋼鐵成本。

美國主要鋼鐵生產商報告了顯著的年同比收益增長。Nucor公布2026年第二季利潤為11.6億美元，高於一年前的6.03億美元。Steel Dynamics報告第二季收入為5.341億美元，淨利潤幾乎是去年同期的兩倍。第三大生產商Cleveland-Cliffs在第二季賺取了9700萬美元（扣除利息、稅項、折舊和攤銷前），從去年同期2.13億美元的虧損中恢復過來。該公司預期下一季的收益將翻倍。

美國消費者最終承擔了這些更高的成本——體現在汽車、家電以及幾乎所有含鋼鐵製品的價格中。鋼鐵軋製產品的生產者價格指數——一項廣泛使用的投入成本衡量指標——目前處於2023年5月以來的最高水準。

更廣泛的通膨效應

依賴石油和鋼鐵的美國製造商已將這些增加的成本轉嫁給客戶，而沒有顯著影響其利潤率。同時，一些與石油或鋼鐵沒有直接關聯的企業，也以更高的進口成本為由提高了自身價格。

結果是，政府的戰爭和關稅政策已成為美國企業界的勝利：利潤率上升，股票市場估值上漲，股東從中受益。然而，美國消費者卻在承受成本。工資漲幅跟不上物價上漲的步伐，消費者別無選擇，只能為能源、含鋼鐵的商品以及各種其他產品支付更高的價格。

隨著戰爭和關稅的通膨效應在整個經濟中蔓延，它們掩蓋了一場本質上從消費者向大型企業的財富向上重新分配。

批評人士指出， affordability下降的兩個主要驅動因素是政府的軍事衝突及其關稅制度。前美國勞工部長、現任加州大學柏克萊分校公共政策教授Robert Reich認為，缺乏大型企業遊說基礎設施的消費者，仍然能在11月3日的投票箱中表達不滿。他的文章可在 閱讀。