五角大廈警告 Patriot 飛彈庫存承壓，Trump 暫停擴大打擊伊朗計畫

據 New York Times 報導，美國總統 Donald Trump 已暫停對伊朗發動更大規模攻擊的計畫，此前軍方領導層警告，另一輪重大戰鬥可能大幅消耗美國 Patriot 攔截彈與其他防空武器的供應。

白宮尚未排除進一步動武的可能，但在官員評估軍事風險期間，已擱置大幅升級攻勢的計畫。五角大廈已在管理中東地區防禦飛彈庫存下降的問題；美軍、基地與夥伴仍暴露於伊朗飛彈和無人機威脅之下。

這項警告由參謀長聯席會議主席 Gen. Dan Caine 提出。Caine 告訴官員，美國可以恢復針對伊朗的大規模作戰行動，但這麼做將顯著減少美國中央司令部持有的攔截彈；該司令部負責監督美國在整個地區的軍事任務。

這些武器用於保護美軍、基地與區域夥伴。中央司令部也必須保留足夠攔截彈，以因應伊朗未來可能對美軍陣地與盟友發動的攻擊。Patriot 系統設計用於攔截飛機、巡弋飛彈與彈道飛彈，因此在伊朗及其盟友團體能夠反覆發射齊射攻擊的戰役中，其飛彈庫存成為關鍵限制因素。

這項決定是在 Trump 週五與高級顧問和內閣成員會面後作出。討論涵蓋中東戰爭擴大的風險、可能面臨伊朗報復的海灣夥伴安全、燃料成本上升、全球經濟壓力以及潛在難民潮。官員也評估了更猛烈攻擊是否會迫使德黑蘭走向談判。兩名聽取會議簡報的官員表示，Trump 身邊支持升級計畫的人很少。

上週五，三名美國軍人在約旦喪生，原因是一枚彈道飛彈在伊朗飛彈與無人機齊射期間突破了美方防禦。

一名美國高級官員對另一場高強度轟炸行動是否能讓伊朗回到談判桌表示懷疑。外交接觸已經破裂，而最新一輪美國攻擊也未能阻止德黑蘭的軍事行動。

Trump 已花近五個月權衡這場衝突應推進到何種程度，同時也試圖重新開放 Hormuz 海峽。伊朗關閉該海峽，已阻斷全球能源運輸的一條關鍵路線。近幾週戰鬥重燃，使供應短缺疑慮再度升溫，並推高汽油價格。這條水道是原油與液化天然氣從波斯灣外運的狹窄咽喉要道，因此一旦受阻，可能很快成為區域以外能源買家的關切。

Trump 政府也擔心，持久戰可能會使美國與海灣政府的關係承壓；這些國家的城市、軍事基地、港口與能源設施都在伊朗飛彈射程之內。

白宮通訊主任 Steven Cheung 表示，Trump “prefers a diplomatic solution”，但如果伊朗繼續在 Hormuz 海峽發動攻擊或鎖定美國盟友，美方仍保有所有選項。Cheung 也表示，德黑蘭在面臨嚴厲制裁與多次軍事攻擊後，應尋求達成協議。他警告，伊朗領導層清楚如果談判破裂可能發生什麼。

伊朗稱若美軍空襲持續停止，將暫停攻擊

伊朗表示，只要美國也保持克制，伊朗就會讓武器保持沉默。一名伊朗高級官員週日告訴 Reuters，只要 Trump 維持目前美方空襲暫停，德黑蘭就不會發動新的攻擊。

五角大廈在連續 13 個夜晚打擊伊朗後，於週五晚間停止轟炸行動。週六或週日均未傳出美軍攻擊，伊朗在這兩天也避免發動攻擊。在暫停之前，德黑蘭曾在每晚美軍轟炸後，攻擊附近接納美國軍事基地的國家作為回應。

美國駐聯合國大使 Mike Waltz 告訴 Fox News，Trump 希望給談判更多時間。Waltz 表示，暫停的目的是為談判創造空間，但他沒有提供可能會議或新提案的細節。

該名伊朗官員表示，德黑蘭遵循一項簡單規則：如果 Washington 攻擊，伊朗就會回應；如果 Washington 停止，伊朗也會停止。該官員補充，這一立場已經傳達給美國。

一名 Trump 政府高級官員週六也傳達了類似訊息，稱 Trump 仍偏好外交，但已向伊朗展示拒絕認真談判的代價。

德黑蘭仍對 Washington 的意圖深感懷疑。該名伊朗官員表示，政府內部的不信任多於希望。伊朗領導層不認為停火意味著美國已改變要求或軟化立場。

該官員表示，德黑蘭將這次暫停視為短期戰場決策，而不是真正的外交開端。伊朗官員認為，如果談判失敗，或 Trump 認為暫停已達到目的，Washington 可能重啟打擊。

這種疑慮反映了兩國多年來談判失敗、制裁、軍事威脅與協議破裂的歷史。德黑蘭認為自己曾被歷屆美國政府誤導，因此正以極度謹慎的態度看待最新暫停。

美軍週六表示，其針對伊朗的海上封鎖 “remains in full effect”。美方沒有解釋為何美軍在連續 13 個夜晚發動愈來愈猛烈的打擊後停止行動。

裏海船隻爆炸後，伊朗指控烏克蘭

伊朗外交部長 Abbas Araqchi 週日表示，在一艘伊朗商船於裏海遭烏克蘭攻擊後，德黑蘭將作出回應。伊朗表示，爆炸造成一名船員死亡，另有一人受傷。

Araqchi 分別與歐盟外交政策高級代表 Kaja Kallas 以及俄羅斯外交部長 Sergei Lavrov 通電話討論此事。他隨後在 X 上分享了這些談話的細節。

Lavrov 對水手死亡表達哀悼。他表示，Araqchi 已感謝 Astrakhan 官員協助爆炸後倖存船員；Astrakhan 是該船啟航所在的俄羅斯地區。

俄羅斯外交部表示，Araqchi 也呼籲停止他所稱的 Kyiv 政府魯莽行動。

在同一次通話中，Araqchi 向 Lavrov 更新了伊朗正在進行的外交接觸。這些談判聚焦於在涉及伊朗與美國的戰鬥暫停期間，降低整個中東的緊張局勢。

美軍打擊暫停並未阻止衝突在週末擴散。與伊朗結盟的葉門 Houthis 攻擊了紅海沿岸的沙烏地能源設施。伊朗也指控烏克蘭鎖定裏海的伊朗船隻，為美軍飛機保持沉默之際增添另一項爭端。

Houthis 攻擊沙烏地能源設施

Houthis 對 Saudi Aramco (TADAWUL: 2222) 位於 Jizan 和 Yanbu 的設施發動攻擊，該組織軍事發言人 Yahya Saree 表示。Reuters 影像顯示，Aramco 位於 Jizan 的煉油廠方向升起一大團煙霧。

希臘安全官員表示，兩枚瞄準 Yanbu 石油設施的彈道飛彈被一套美製 Patriot 砲台攔截。希臘部隊依據與 Riyadh 的協議，在沙烏地阿拉伯境內操作該系統。

Yanbu 是沙烏地阿拉伯在紅海上的主要石油港口。由於油輪可利用該路線避開被封鎖的 Hormuz 海峽，其重要性已經上升。Jizan 的煉油廠位於靠近葉門的紅海城市，每日可處理多達 400,000 桶原油。這次攻擊也凸顯，在 Hormuz 仍遭封鎖之際，紅海基礎設施為何受到密切關注，因為替代出口路線取決於港口與煉油廠能否維持運作。

小型代幣表現領先，加密市場上漲

資金進一步流向小型代幣，整體加密貨幣市場上漲 0.96%，達到 $2.30 trillion。

Bitcoin (BTC) 上漲 0.87%，交易價格約為 $64,800。Ethereum (ETH) 上漲 2.13% 至 $1,910，BNB 則上漲 1.23% 至 $573。

多數市場板塊收盤介於持平至上漲 3% 之間。迷因幣表現突出，上漲 5%，而標示為 “Others” 的類別變化不大。

Altcoins 表現更強。Altcoin Season Index 達到 56，而 Bitcoin 的市占率降至 58.67%。交易員正把更多資金投入可能上漲更快、但風險也更高的代幣。

Shiba Inu (SHIB) 在上漲超過 36% 後，成為當天最受關注的資產之一。大規模代幣銷毀助長了漲勢，也讓迷因幣重新受到關注。

SHIB 與其他表現領先資產的交易量，將顯示這一趨勢是否延續。Altcoin Season Index 下滑將代表資金回流 Bitcoin。

衍生品市場也顯得不那麼擁擠。Bitcoin 清算下降 52%，空頭賣方在被清除的部位中占 $3.15 million。這使市場上方懸著的看跌交易減少。

資金費率仍為正值，但持續降溫。若跌破零，將意味著交易員開始建立新的看空押注。

Bitcoin 需要維持在 $64,500 之上。交易員也在等待 7 月 28 日和 29 日的 Federal Reserve 會議，該會議可能迅速改變整個加密市場的風險偏好。數位資產在利率決策前後往往像其他風險敏感市場一樣交易，因為借貸成本與流動性預期可能影響投機性資產需求。

加密市場總市值接近其七日均值 $2.22 trillion。若能強勢突破該區域，可能推向 $2.26 trillion。下行方面需關注 $2.21 trillion；若失守該支撐，可能將市場拖回接近 $2.17 trillion 的 30 日均值。

Michael Burry 稱 Tesla 空頭部位仍未平倉

Tesla (NASDAQ: TSLA) 持續下跌，使 Michael Burry 針對這家電動車公司的空頭部位在他未採取進一步行動的情況下變得更有利可圖。Burry 週五表示，他尚未平倉。

“I have not covered my Tesla short. It gets smaller all on its own,” Burry 在 Substack 上寫道。

Tesla 週四因季度業績令投資人失望而下跌 15%。該股週五再跌 3%，使 7 月跌幅達到約 26%。股價交易接近 $308。Burry 最早於 6 月下旬披露該部位，當時 Tesla 股價為 $416.22。

Burry 也在增加對更廣泛科技板塊的看跌曝險。他擴大了與 Nvidia (NASDAQ: NVDA) 和 VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH) 相關的看跌部位。

他的 Nvidia 交易包括大量看跌期權持倉，這類期權在股價下跌時升值。Burry 也仍持有針對 Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ) 的看跌期權，並維持對 Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 的看跌布局。

Burry 表示，他對 Nvidia 的看法與人工智慧專案的融資方式有關。他主張，AI 晶片與運算系統的採購並非主要由直接為有用產品付費的客戶推動。相反地，他認為目前和計畫中的支出有很大一部分，是透過置於公司資產負債表之外的融資安排支持。

Burry 將這種結構描述為循環式，資金在相互關聯的企業與融資安排之間流動，進而創造更多 AI 設備需求。

財報季表現領先 Wall Street 預測

最新財報季表現遠優於 Wall Street 先前預期。到目前為止，27% 的 S&P 500 公司已公布第二季數據，其中多數優於分析師預測。

FactSet (NYSE: FDS) 數據顯示，這些公司中有 86% 的每股盈餘高於預測。營收也保持穩健，80% 的公司銷售額高於預期。

本季合併獲利成長率相較去年同期已達 37.9%。6 月底時，分析師預期成長率為 23.2%。如果目前速度在剩餘財報季中維持不變，這將是自 2021 年第三季以來最強的年度獲利增幅。

更強勁的數字來自兩個來源。數家公司公布的業績遠優於分析師預期，同時 Wall Street 也上調了尚未公布業績企業的估值預期。

多數市場的獲利預測已經改善。自 6 月 30 日以來，分析師已上調 S&P 500 的 11 個板塊中 9 個板塊的獲利預估。

企業對第三季提供了混合但相對均衡的展望。11 家 S&P 500 公司上調獲利指引，另有 9 家警告獲利可能低於目前預估。

Wall Street 正進入繁忙一週，數項重大事件將在數天內接連登場。Amazon (NASDAQ: AMZN)、Meta Platforms (NASDAQ: META) 和 Microsoft (NASDAQ: MSFT) 將在週三和週四收盤後公布業績。

這些報告將在投資人本週重挫 Alphabet (NASDAQ: GOOGL) 之後發布。該公司公布的主要數據強勁，但其高額支出計畫與負自由現金流令交易員不安。拋售也拖累了更廣泛市場。

Apple (NASDAQ: AAPL) 和 Qualcomm (NASDAQ: QCOM) 也預定公布財報。投資人將關注最大型科技公司計畫在人工智慧、資料中心、晶片與雲端系統上投入多少資金。

近期市場對支付 AI 擴張成本的公司，評價遠差於銷售硬體的企業。大型雲端營運商因成本上升而下跌，而半導體股票則持續上漲。

這種分化未必會無限期持續。晶片製造商依賴同一批科技巨頭持續下單，而這些企業如今正因預算承壓。任何 Amazon、Meta、Microsoft 或 Apple 計畫放緩 AI 支出的跡象，也可能影響半導體公司。

Roundhill Magnificent Seven ETF (NYSEARCA: MAGS) 本週下跌超過 5%，而主要半導體基金仍維持正報酬。投資人仍預期晶片需求保持強勁，但大型科技股下跌已為這筆交易增加風險。

市場週三也將轉向 Federal Reserve。官員將公布最新利率決策，而政策制定者與 Wall Street 分析師對下一步走向仍存在分歧。

多數預測仍指向 9 月升息。不過，根據 CME Group (NASDAQ: CME) 營運的 CME FedWatch Tool，期貨市場顯示 Fed 下週將主要借款利率上調 0.25 個百分點的機率為 35%。

財報與 Fed 決策將在市場對大型科技股信心已經轉弱之際到來。強勁業績可能平息拋售，而更高支出、較弱現金流或更早升息則可能增加壓力。