美國公債殖利率小跌，但仍持續試探區間高點
重點速覽
- •美國公債殖利率小幅回落，但仍逼近近期交易區間上緣，並持續作為房貸與企業貸款等借貸成本的基準。
- •財政部長 Scott Bessent 提出的 40 億美元期限調整買盤，相較於規模龐大且深度極高的美債市場，被視為微不足道。
- •官員正考慮動用聯準會的 Treasury General Account，但該帳戶只是有限的現金池，目前看不出具體計畫。
- •Reuters 民調顯示 Trump 支持率為 33%，追平其任內最低；僅 31% 的受訪者支持伊朗戰爭，且 29% 的共和黨人表示反對。
- •即將到來的美國公債標售將直接反映投資人對美債的需求，若殖利率升破 4.75% 被視為不祥，升破 5% 則可能帶來嚴重衝擊。
美國公債殖利率小跌，但仍持續試探區間高點
債券
市場焦點鎖定債市
政府與市場對抗，總帶著一種令人不安的意味。這種做法在很大程度上終究徒勞，因為它很少真正奏效；即使奏效，通常也屬於 Mario Draghi 式的「whatever it takes」大動作。財政部長 Scott Bessent 提到以 40 億美元進行期限調整買盤，在文中看來幾乎有點過於單薄。
如今又有人提出動用 Treasury General Account，但看起來他們似乎並沒有真正的計畫。這也回到了 Trump 的衝動性，外界感覺他常把不可能完成的目標交給副手。
Reuters 剛公布一項民調，顯示 Trump 的支持率為 33%，追平其總統任內最低水準，而伊朗戰爭也愈來愈不受歡迎。只有 31% 的受訪者表示支持這場戰爭，且有 29% 的共和黨人表示反對。
債市察覺到的是一位在可負擔性問題上顯得手足無措的總統，以及一個迎合民調的共和黨（可參考資料中心政策的逆轉）。
真正的裁判將是債券市場本身，而殖利率若重新升破 4.75% 將令人憂心；若升破 5% 則後果嚴重。這意味著從現在起，容錯空間已經不多。
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