美國財政部已提出一套與 GENIUS 法案掛鉤的穩定幣規則，並開放為期 60 天的公開意見徵集期，象徵美元掛鉤代幣監管正式化邁出聯邦層級的一步。

財政部根據 GENIUS 法案提出了什麼

根據財政部的官方公告，該部門已提出 GENIUS 法案下的穩定幣規則草案。此舉屬於提案性質，並非最終定案的框架。

該提案的範疇明確限定於穩定幣監管，而非更廣泛的加密貨幣政策。由於提案來自財政部，其性質屬於聯邦法規制定程序的進展，對整個穩定幣產業均具相關性。

GENIUS 法案（正式名稱為《美國穩定幣國家創新指導與建立法案》，於 2025 年 7 月簽署生效）建立了首個針對支付型穩定幣的全面性聯邦框架。該法案要求發行商以允許的儲備資產全額支持其代幣、每月公布儲備報告，並在聯邦監管或監管機構認定合格的州級制度下營運，這也是財政部目前提出的實施細節對發行商具有直接實務影響力的原因。

GENIUS 法案框架因聯邦與州監管機構之間的權責劃分而受到關注，大型發行商預計將受聯邦監管，而規模較小者則可依賴符合資格的州級制度，a16z crypto 的實施原則分析即探討了此一議題。

為何 60 天公開意見徵集期至關重要

財政部在提出提案的同時，開放了為期 60 天的公開意見徵集期。意見徵集窗口象徵這些規則已進入正式的回饋階段，之後才會通過任何最終版本。

這種「公告與評論」程序是《行政程序法》下的標準做法，該法規範聯邦機構如何將立法轉化為可執行的規則。在法規制定的脈絡下，公開意見徵集期為發行商、產業團體及政策觀察人士提供了一個明確的窗口，得以在正式記錄上提出回應。GENIUS 法案的相關法規制定程序亦遵循相同流程，聯邦公報中即有相關記載。

該份聯邦公報公告探討了判斷州級監管制度是否符合資格的廣泛原則，此一認定將決定發行商最終面臨的監管路徑。

在此窗口期間提交的意見可能影響最終規則的發展方向，這意味著利害關係人現在有了一個有時限的機會，可以影響最終結果。

這對穩定幣發行商可能意味著什麼

穩定幣規則可能影響發行商及其合規預期，以及投資人如何解讀聯邦監管。由財政部主導的提案，預計將受到正在規劃合規事宜的發行商密切關注。

此議題影響層面廣泛，因為美元掛鉤代幣已成為加密貨幣市場的核心基礎設施，被用作交易抵押品、支付管道，以及在美國銀行體系之外持有美元價值的方式。在 GENIUS 法案之前，發行商是在各州資金傳輸與信託法規的拼湊制度下營運，缺乏統一的聯邦標準，而這正是該法案及其實施規則旨在填補的缺口。

該提案處於更廣泛的美國加密貨幣監管環境之中，在這個環境裡，監管問題層出不窮，從交易所資料處理爭議到平台倒閉後的債權人損失皆有所聞。

由於這些規則仍屬提案階段，目前尚無法推定具體的商業影響。值得關注的近期指標包括 60 天意見徵集窗口的結束、正式記錄上提交文件的實質內容，以及在任何最終規則通過之前，財政部後續的法規制定如何處理儲備標準與州級制度認定。

免責聲明：本文僅供資訊參考之用，不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場具有高度風險。在做出任何決定之前，請務必自行研究。