代幣化股票市場已成長為一個 23 億美元的產業，較 2026 年 3 月的 10 億美元近乎翻倍。Ondo Finance 居於領先地位，以約 9.55 億美元的代幣化股票掌控約 34% 的總市值。

Ondo 的估值使其大幅領先最接近的競爭對手。Kraken 的 xStocks 平台以 5.07 億美元緊隨其後，而 Binance 的 bStocks 則為 3.34 億美元。根據所參考的數據追蹤器和時間範圍，Ondo 在專注於股票代幣化的發行商中的市占率可能高達 58–70%。

該領域的擴張屬於更廣泛的實體資產（RWA）代幣化趨勢的一部分，此趨勢在過去兩年中獲得了機構投資人的關注。由 BlackRock 的 BUIDL 基金等產品領軍的代幣化政府債券與國庫券，證明了市場對鏈上傳統金融工具曝險的需求，並為代幣化股票站穩腳跟鋪平了道路。

Ondo 邁向市場領導地位之路

Ondo Stocks，前身為 Ondo Global Markets，於 2025 年 9 月上線。該平台的核心功能讓非美國投資人能夠全天候鑄造和贖回代表美國股票的代幣，消除了收盤限制、結算延遲和地理障礙。

到 2026 年 5 月，該平台的總鎖倉價值達到 10 億美元，在上線約八個月後實現了這一里程碑。此後，Ondo 積極推展多鏈策略，超越初始部署範圍，整合多個區塊鏈網路與錢包服務商。

區塊鏈基礎設施分佈

Ethereum 仍然是代幣化股票的主要基礎設施層，佔總市值的 34%。BNB Chain 以 30% 緊隨其後，Solana 則佔 23%。其餘份額分散在較小的網路中。

推動產業快速成長的因素

從 10 億美元到 23 億美元在約四個月內近乎翻倍的成長，反映了幾股結構性力量的匯聚。

准入門檻。 全球數十億人因法規障礙、券商要求和銀行基礎設施缺口而無法參與美國股市。代幣化股票透過使用區塊鏈錢包作為入口機制，繞過了許多摩擦點。

可組合性。 代幣化股票能以傳統券商帳戶無法做到的方式與 DeFi 協議互動。理論上，代幣化股票部位可以作為貸款抵押品、與穩定幣配對組成流動性池，或被打包成指數產品——所有這些都不需要離開區塊鏈。

全天候交易。 傳統美國股市每天運作約 6.5 小時，每週五天。代幣化股票消除了這一限制，這項特性對亞洲和歐洲時區的交易者尤其具有吸引力。

據報導，Ondo 相關平台的累計交易量已達數百億美元，顯示其活動範圍遠超簡單的買入並持有策略。

流動性挑戰依然存在

儘管快速成長，代幣化股票市場面臨一個根本性挑戰：流動性仍然比傳統股市所能提供的要淺薄得多。23 億美元的總市值，雖然對一個新興的加密子領域而言相當可觀，但僅為傳統華爾街規模的一小部分。

代幣化股票在許多司法管轄區也處於法規灰色地帶。它們提供對股票的經濟曝險，但不一定賦予與透過註冊券商持有股票相同的股東權利、投票權或監管保護。主要市場的監管機構——特別是美國證券交易委員會——最終如何分類和監管這些工具，將可能決定該領域的長期發展軌跡，以及代幣化股票究竟是維持利基產品定位，還是演變為跨境券商的主流替代方案。