根據數據分析公司 Dune 的報告，代幣化實體資產於 2026 年 8 月達到 345 億美元的價值，年增逾 140%。然而同樣的數據也顯示，鏈上交易活動越來越無法反映這些代幣所代表傳統資產的行為——這種分歧之所以重要，是因為單看總額幾乎無法說明代幣化資產實際上如何被使用。

根據 Dune 的研究發現，現金等價物佔該市場近 180 億美元，是最大的代幣資產類別——儘管其中大部分資產仍處於閒置狀態。相比之下，股票僅佔市場價值約 8%，卻產生了 93% 的鏈上交易活動。實際上，這意味著市場價值的很大一部分存在於被持有而非被交易的資產中，而交易活動則集中於價值佔比小得多的資產類別。

這種分歧在代幣化股票內部尤其明顯。單一股票佔代幣化股票供應量的 81%，而交易所買賣基金（ETF）僅佔 19%，顯示鏈上活躍的投資人對個別公司的偏好明顯高於分散型基金。

Binance 代幣化美國股票的管理資產規模突破 10 億美元

這種對美國證券全天候存取的需求在 Binance 上展現無遺。BitKE 於 2026 年 8 月 25 日發布的 X（Twitter）貼文中，突顯了 bStocks 的快速成長——這是在 Binance 上 24 小時候交易的 1:1 代幣化美國證券：

Direct stocks on Binance Reached $1 Billion in Assets Under Management (AUM) Within 30 Days of Launch #bStocks, tokenized 1:1 U.S. securities on Binance that trade 24/7, crossed $100 million in AUM within 2 weeks of launch. 47% of bStocks trading volume takes place outside U.S. market hours, reflecting #demand for round-the-clock market access. Details: #Tokenisation
— BitKE (@BitcoinKE) August 25, 2026

根據該貼文分享的數據，bStocks 在上線兩週內管理資產規模（AUM）突破 1 億美元，並在 30 天內達到 10 億美元。貼文也指出，47% 的 bStocks 交易量發生在美國市場交易時段之外，反映出對持續市場存取的需求。原始貼文可於以下網址查看：https://x.com/BitcoinKE/status/2092141004384051568?ref_src=twsrc%5Etfw

bStocks 的數據與 Dune 更廣泛的發現相符：代幣化股票在鏈上價值中僅佔一小部分，卻主導了鏈上交易，且 Binance 代幣化股票近一半的交易量發生在美國市場交易時段之外。

市場規模與實際使用的落差

這些發現突顯了代幣化資產市場規模與其實際使用方式之間日益擴大的差異。Dune 表示，四大資產類別——現金等價物、信貸、大宗商品與股票——在截至 2026 年 8 月的一年內成長了 141%。在解讀這一引人注目的成長率時，這一差距值得留意：總額的擴大可能反映的是被持有而非被交易的代幣，而交易量可能僅由規模小得多的資產池所驅動。

代幣化股票仍僅佔傳統市場的一小部分

與傳統金融市場相比，代幣化股票市場規模仍然很小。Binance Research 估計，截至 2026 年 9 月 15 日，其價值為 44.3 億美元——僅相當於 151.9 兆美元全球上市股票市場的 0.0029%。這一對比凸顯了該領域仍處於早期階段：代幣化股票仍是其力圖映射的上市股票世界中極小的一部分。

儘管如此，美國監管機構與金融交易所仍在推動擴大代幣化交易。美國證券交易委員會（SEC）於 2026 年 9 月授予一項臨時豁免，允許對代幣化的美國上市股票進行有限的鏈上交易。另外，紐約證券交易所（NYSE）與 Blockchain.com 也已宣布計劃推出一個提供代幣化股票與 ETF 的數位交易平台，惟仍待監管核准。這兩項措施目前都屬暫時性質——豁免為臨時性質，平台亦尚待核准——使得關於豁免與擬議交易所的監管決定，成為美國代幣化交易發展過程中最值得關注的關鍵事項。

一個正在形成自身模式的新興市場

綜合來看，這些數據顯示代幣化已超越單純將傳統資產放上區塊鏈的階段。這個新興市場正在發展自身的流動性資產選擇與交易活動模式，也引發了鏈上市場最終能在多大程度上追蹤其設計初衷所欲複製的傳統金融市場的疑問。