鏈上分析提供商 Token Terminal 發布了一個涵蓋 18 條區塊鏈、共 5,859 個代幣化股票代幣的資料集，致力於為這個橫跨不同發行方、鏈與司法管轄區的市場建立標準化視圖。

由於代幣化股票由不同公司在不同鏈上發行，彼此之間沒有共同的報告慣例，過往的比較意味著必須從各個平台拼湊數據。這個標準化資料集的目標，是為這個難以並排衡量資產的市場提供單一參考基準。

此次發布是該公司代幣化資產覆蓋範圍的最新擴充，該板塊於一年多前上線。

新資料集涵蓋的內容

Token Terminal 為每項資產追蹤標準化指標，包括市值、持有人數量與交易量，為跨發行方、跨鏈的比較提供一致的基礎。

兩家發行方佔近期新增的很大一部分：Stove 貢獻了 2,455 個代幣，Robinhood 則新增約 2,000 個。

該公司於 2025 年 11 月推出專門的代幣化資產板塊，當時僅涵蓋約 300 項資產。到 2026 年 9 月，覆蓋範圍已增長至來自 300 多家發行方的 4,600 多項資產。最新的 5,859 個股票代幣數字，標誌著另一個台階，為讀者提供了可衡量的基準，以追蹤產業結構此後的變化。

市場的規模與結構

截至 2026 年 10 月下旬，代幣化股票市場的市值估計約為 37 億至 46.4 億美元。其中約 95% 的價值與美國上市的股票或交易所交易基金（ETF）掛鉤。

然而，代幣背後的發行方大多並非美國企業。約 90.4% 的代幣化股票由非美國實體發行，其中澤西島以 28.9% 的發行份額居首，阿布達比在離岸司法管轄區中也佔有重要地位。這種美國上市標的資產與離岸發行方之間的分裂，是該產業最顯著的結構性特徵之一，而資料集的司法管轄區分布使這種變化能夠隨時間量化。

超過 500 萬名持有人持有代幣化股票，反映出該領域可觀的交易活動。數億美元的代幣化股票鎖定在各種去中心化金融（DeFi）協議中，這些代幣可用於借貸、交易及其他鏈上應用。持有人數量與鎖定價值是資料集中衡量實際使用情況最直接的指標，因為兩者反映的是鏈上活動，而非僅僅是發行量。

單一託管方，大量雞蛋

數據中最引人注目的數字與託管有關。美國券商自營商 Alpaca 負責多家發行方合計 81% 至 83.5% 的代幣化股票市值，這意味著無論代幣在哪裡發行，該產業的大部分價值都依賴於單一中介機構。

實際而言，這集中度使託管成為產業層級而非個別發行方層級的議題：無論各個代幣與品牌之間有何差異，市場大部分的標的股票都由同一家機構持有。隨著市場演變，發行方份額、司法管轄區組合、託管集中度以及整體覆蓋範圍的變化，如今都可在 Token Terminal 的指標中以一致的基準進行追蹤。

披露：本文由 Vivian Nguyen 編輯。