截至2026年7月23日，抗通膨公債（TIPS）殖利率已走高，5年期與10年期到期殖利率均反映實質利率面臨上行壓力。TIPS是美國政府公債，其本金根據消費者物價指數（CPI）的變動進行調整，這意味其殖利率代表高於預期通膨的實質報酬。5年期TIPS殖利率（藍色）與10年期TIPS殖利率（紅色）均以百分比呈現。資料來源：美國財政部。

TIPS殖利率上升表明投資人正在要求更高的實質報酬，這可能反映對貨幣政策趨緊、政府借款增加或更廣泛總體經濟格局轉變的預期。不同於同時納入預期通膨與實質利率成分的名目公債殖利率，TIPS殖利率隔離了實質利率要素，使其成為債市狀況的重要觀察指標。將名目公債殖利率與TIPS殖利率進行比較，還可推導出市場基礎的通膨損益兩平率，這是衡量可比較到期日通膨預期的常用工具。

10年期TIPS殖利率尤其常被經濟學家與政策制定者引用，作為美國經濟長期實質借貸成本的基準。較高的實質殖利率可藉由提高低風險政府債務提供的經通膨調整報酬來影響金融環境，而此基準被廣泛運用於信用市場與資產評價模型中。投資人與政策制定者通常會追蹤後續CPI數據、聯準會（Federal Reserve）溝通內容、財政部發債計畫以及TIPS標售需求，以評估實質殖利率的變動是正在擴大還是將出現反轉。