Tilray Brands（TLRY）股價在週四收盤下跌3.36%至3.59美元，儘管公司公布強勁的季度營收成長，股價仍然下跌。該股隨後在10月8日的盤後交易中回升0.61%至3.6120美元。公司公布第一季淨虧損4,000萬美元，而營收則年增23%。

創紀錄營收被4,000萬美元淨虧損掩蓋

Tilray公布截至2026年8月31日止第一季營收達2.571億美元，創下紀錄，高於去年同期的2.095億美元。毛利成長35%至7,750萬美元，多個業務板塊的改善帶來支持。公司毛利率從27%擴大至30%，反映整體營運獲利能力增強。

儘管營收成長，公司仍錄得4,000萬美元淨虧損，主要由非現金費用所致。此類費用會減少帳面盈餘但不涉及實際現金支出，這也有助於解釋為何公司在毛利與毛利率改善的情況下仍出現虧損。Tilray公布每股虧損0.32美元，調整後虧損總額為300萬美元。本季調整後每股虧損為0.02美元。調整後EBITDA從一年前的1,020萬美元下滑至920萬美元，管理層將部分下滑歸因於約170萬美元的全球燃油附加費。

飲料營收勁揚，大麻銷售下滑

飲料業務是本季表現最亮眼的板塊，營收達1.015億美元，年增82成為Tilray最大的營收板塊。對BrewDog的收購促成了這一成長並擴大了公司的飲料業務。飲料毛利幾近翻倍至4,200萬美元，毛利率從38%改善至41%。對一家以大麻起家的公司而言，板塊之間的此消彼長標誌著其多元化策略邁出明顯一步。

大麻營收則呈相反走勢，從去年的6,450萬美元下滑至5,610萬美元。該板塊毛利亦從先前的2,330萬美元降至2,200萬美元。儘管銷售下滑，大麻業務仍將毛利率從36%提升至39%。

受公司藥品配送業務支撐，配送營收成長14%至8,430萬美元。健康業務營收維持在約1,530萬美元，惟該板塊毛利下滑至440萬美元。整體來看，這些業績凸顯了Tilray在大麻、飲料、配送與健康業務之間表現的差異。

債務削減持續，2027財年展望維持不變

Tilray本季末持有現金、受限制現金及有價證券共2.214億美元。公司在財年內亦削減未償債務4,200萬美元。在管理層持續整合近期收購業務的同時，這些措施增強了公司的財務狀況。

Tilray重申2027財年調整後EBITDA預測為6,800萬至7,500萬美元，這是衡量營運表現的常用指標，也是全年展望的基準。公司預計財年下半年財務表現將更強勁，管理層亦預期第四季將對全年業績作出重大貢獻。

除季度業績外，Tilray持續擴展其在大麻、飲料、健康與藥品配送市場的版圖。根據與全球最大釀酒公司之一Carlsberg的協議，公司將在美國引入特定品牌的生產與銷售。該合作預定於2027年1月1日啟動，將Tilray的飲料業務拓展至現有產品組合之外。

來源：Blockonomi