THORChain的總換幣費用再次攀升，但仍比9月記錄的水準低84%——而9月的活動很大程度上是由與Bitget攻擊事件相關的資金所推動。

這一差距之所以重要，是因為9月對這個跨鏈流動性協議而言並非正常月份。其大部分活動來自與攻擊事件相關的資金，如今THORChain必須證明，在沒有這筆一次性橫財的情況下，其業務究竟是什麼樣子。

飆升與回落背後的數字

9月系統收入達到301萬美元，較8月的61.5萬美元大幅上升。換幣量走勢相同，9月達到24億美元，高於前一個月的6.13億美元。

這波躍升大部分集中在五天的時間窗口內。9月25日至29日期間，與Bitget攻擊事件相關的資金流推動了活動。這些與攻擊事件相關的資金流約佔9月總交易量與收入的57-63%——即在這五天內貢獻約13.7億美元的換幣量及約190萬美元的收入。

截至10月中旬，總換幣費用已回落至比9月水準低84%，但正在溫和回升，徘徊在六位數的中高水平。鏈上分析平台DefiLlama追蹤各去中心化協議的費用，其數據顯示近30天費用約為63.5萬美元。該數字接近8月61.5萬美元的系統收入。由於兩項指標的計算方式不同，這種比較並不嚴謹，但指向同一結論：一旦與攻擊事件相關的資金流消失，THORChain看起來與飆升前的狀態相差無幾。

10月未通報任何顯著的交易量飆升或攻擊事件。

THORChain在其中扮演的角色

THORChain是一個去中心化流動性協議，專為在不同區塊鏈之間交換資產而構建。它讓用戶無需經由中心化交易所即可將價值從一條鏈轉移到另一條鏈。由於該平台無需可，對所有人都開放——包括轉移攻擊事件所得的人。在協議層面，沒有任何一方能夠封鎖特定用戶或逆轉轉帳，因此安全事件中的資金與其他交易量一樣經過相同的資金池。協議從這些交易量中賺取費用，這造成了一種令人不安的動態：其近期最佳的表現之一，很大程度上是由他人糟糕的一週所推動。

不過，9月的表現並非全然歸功於攻擊事件。當月生態系統參與度也在增長。活躍錢包增至25,000個，驗證人集合擴大到103個節點——這些運營者處理跨鏈交換並獲得協議收入的最大份額。協議自有流動性（POL）截至9月已累積近946,000枚RUNE存款。POL是協議自身持有的流動性，而非向外部提供者借入，RUNE則是THORChain的原生代幣。

全新的收入分配方式

THORChain也改變了系統收入的分配方式。修訂後的分配如下：

• 59%給節點
• 20%給協議自有流動性（POL）
• 10%給TCY
• 5%給開發者基金
• 5%給行銷基金
• 1%給RUNE銷毀

RUNE銷毀比例從5%降至1%，這部分資金轉向其他優先事項。銷毀會將代幣永久移出流通，因此較低的分配比例意味著離開供應的RUNE更少。最重大的變化是如今分配給協議自有流動性的20%。

這代表什麼

對於將THORChain視為一門生意來追蹤的人而言，關鍵任務是區分訊號與雜訊。9月301萬美元的系統收入確實是個亮眼的標題，但該月約57-63%的交易量與收入來自單一、非經常性的事件。剔除這部分後，更具參考價值的基準是DefiLlama報告的約63.5萬美元的30天費用。

將20%的收入投入POL，可為THORChain帶來其完全掌控的更深流動性。代價是更小的銷毀規模，RUNE銷毀比例從5%降至1%。

值得關注的數字很明確：在沒有另一個一次性事件的前提下，月度費用能否顯著攀升至約63.5萬美元的區間之上；在飆升過後，活躍錢包能否維持在25,000附近；以及POL能否以多快的速度突破其近946,000枚RUNE的存款規模。

來源：CryptoBriefing