泰國證券交易委員會（SEC）已就一項草案規則展開公眾諮詢，該草案將允許資產管理公司直接在泰國證券交易所掛牌現貨比特幣與以太坊ETF，讓一般投資人無需使用私人錢包或海外券商，即可透過受監管的交易所交易管道進入加密貨幣市場。根據泰國SEC的消息，該監管機構已在8月24日的公告中確認此舉，意見徵集期將持續開放至2026年9月20日。

根據草案框架，每檔泰國加密貨幣ETF都將是被動式單一資產基金，追蹤比特幣或以太坊其中之一，並須在每個會計年度內維持至少相當於淨資產價值80%的標的加密貨幣平均淨曝險。

JUST IN: Thailand's SEC officially proposes regulations to introduce Bitcoin and crypto ETFs "The proposals aim to broaden investment opportunities for investors…and establish consistent standards for the offshore custody of digital assets" pic.twitter.com/CUdYuclara — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) August 25, 2026

實際上，這意味著比特幣ETF必須保持對實際比特幣的實質投資，而非衍生品或現金替代品，同一規則也適用於在該框架下設立的任何以太坊ETF。對投資人而言，掛牌基金的吸引力在於熟悉的券商操作流程與交易所監管；對監管機構而言，此提案是試圖將市場需求引導至具有明確託管與資訊揭露規則的結構中。

這兩種產品將僅在泰國證券交易所交易。在現有投資限額的前提下，泰國共同基金與私募基金也可投資這些境內產品，與其已能持有的外國發行加密貨幣ETF一併持有。

4月託管爭議以來的變化

這並非SEC首次推動此構想。該監管機構於2026年初首次提出加密貨幣ETF原則，並在4月至5月間舉行公聽會。在該過程中，大多數回應者支持整體框架，但對託管的具體執行方式提出疑慮。

修訂後的草案仍以境內數位資產託管機構作為持有基金資產的預設選項，但賦予SEC在「考量當前情況確有必要且適當時」核准合格外國託管機構的裁量權。根據SEC的公告，任何外國託管機構首先須在其本國司法管轄區內取得由具有實際執法權力之監管機構核發的執照，且泰國官員仍須確認投資人保護標準符合當地基準。

與海外加密貨幣ETF掛鉤的替代性產品（如存託憑證）則被明確排除在此初始階段之外。

諮詢不等於核准

準確說明目前進度至關重要：目前尚無任何泰國加密貨幣ETF獲得核准，也未訂定任何上市日期。

SEC仍須在9月20日前收集意見、修訂草案，然後決定是否推進正式立法程序。在多數司法管轄區，這一流程通常需要數月而非數週時間，這意味著諮詢期是近期值得關注的主要里程碑。

泰國在此領域已有先例。2024年6月，SEC核准了一檔以基金中基金（fund-of-funds）結構組成的比特幣基金，僅限富裕及機構投資人參與，透過一籃子海外基金提供間接曝險，而非直接持有現貨。

目前的提案則有所不同：這是一種於境內註冊、散戶可參與的現貨結構，更貼近2024年以來推動美國現貨比特幣ETF資金流入的產品模式。

此提案的時機也與泰國更廣泛的監管推進相契合。泰國另已著手將持牌平台上的加密貨幣稅務處理正式化，此舉旨在將交易活動引導至受監管管道，而非海外交易所。

若此ETF框架順利克服剩餘障礙，泰國將加入少數向散戶投資人提供直接、交易所掛牌比特幣與以太幣曝險的亞洲市場行列，而非僅限合格或機構帳戶參與。