USDT穩定幣發行商Tether已完成截至2025年12月31日止財政年度的完整獨立財務報表審計，該審計由KPMG執行。審計以無保留意見作結——獨立審計師可給予的最高評級——意即根據KPMG的專業判斷，該等財務報表在所有重大方面均依照美國公認會計原則（GAAP）公允呈現了Tether的財務狀況。

Tether將此次審計描述為史上規模最大的首次財務審計。經審計的報表顯示，截至報告日，該公司的儲備超出其負債68.14億美元。這一結果為該公司多年的審查揭開了新頁——Tether自2014年以來發行USDT，一直面臨監管機構和市場參與者對其儲備是否足以支撐每一枚流通代幣的持續質疑。2021年與美國商品期貨交易委員會及紐約州總檢察長辦公室的和解——其中包括因先前對儲備構成的虛假陳述而支付的罰款——進一步加強了市場對全面獨立審計的需求。

Wen Tether audit? nOw. Today Tether announces its first full financial audit for Tether International, conducted by KPMG U.S. which resulted in an unqualified clean opinion, marking the highest result possible. An unqualified opinion is the best possible audit opinion an… pic.twitter.com/quav6uUIhy

— Paolo Ardoino (@paoloardoino) August 13, 2026

No rock was left unturned. Tether has all the gold it says it has. Now reviewed by KPMG. How many financial institutions or governments can actually say that? "As part of the process, KPMG physically counted and inspected every individual gold bar held by Tether, verifying the…

— Paolo Ardoino (@paoloardoino) August 13, 2026

審計範圍與方法論

與Tether現有的季度儲備證明報告相比，此次審計代表著審查力度的顯著提升。這些先前的報告由Moore Cayman及後來的MHA Cayman等事務所根據AICPA鑑證準則編製，僅對管理層在特定時點關於儲備的聲明提供有限保證。相比之下，完整的財務報表審計要求審計師通過對根據美國GAAP編製的全套財務報表進行獨立實質性測試，以獲取合理保證。

KPMG審查了該公司的交易、系統、所有權記錄、交易對手關係及估值方法，對全套財務報表執行了獨立實質性測試。

審計師檢查了完整的資產負債表，包括儲備資產和代幣負債，以及損益表、權益變動表和現金流量表。與常規做法顯著不同的是，KPMG實物清點並驗證了Tether持有的每一根金條，而非僅依賴第三方託管文件或摘要報告。審查範圍涵蓋了所有重大帳戶餘額的底層文件和證據支持。

無保留意見——在沒有保留、例外或附加說明的情況下出具——代表獨立審計師可給予的最有利結論，並確認了Tether先前公開證明報告的準確性。

更廣泛的行業影響

公司管理層將此成就定位為對審計可行性方面持續批評的明確回應，並指出該過程完全遵循了AICPA的專業準則。自願接受四大會計師事務所審查，反映了Tether將其治理實踐與全球最成熟的私人金融機構接軌的努力，此舉被廣泛視為為其他主要穩定幣發行商樹立先例。由於USDT仍是按市值計算最大的穩定幣——流通量可與大型銀行的資產負債表相媲美——審計結果對依賴該代幣錨定穩定性的交易對手、交易所和支付平台具有重要意義。

穩定幣已越來越深入地嵌入全球金融基礎設施，支持跨境支付、匯款、交易，以及為歷史上被排除在傳統銀行體系之外的人群提供美元渠道。Tether報告稱，新興市場中超過6.5億用戶目前使用USDT進行儲蓄、商業活動和財務保障。此次審計也正值監管格局變化之際：歐盟的《加密資產市場法規》（MiCA）已於2024年對穩定幣發行商生效，規定了儲備、託管和透明度義務，而美國國會議員已推進多項提案，將使以美元計價的代幣發行商受到聯邦監管和定期審查要求。

隨著監管框架的演進和市場期望的成熟，對穩定幣儲備和運營完整性進行嚴格獨立驗證的需求在整個數位資產領域持續加強。行業觀察人士指出，此類透明度措施可能影響即將出台的代幣發行商監管標準。

展望未來

Tether管理層表示，經審計的財務報表為持續的透明度和問責制奠定了基礎，而非終點。該公司承諾隨著其運營規模和系統重要性在全球市場和監管環境中擴大，將維持並逐步加強財務治理標準。管理層強調，從一家顛覆性的穩定幣發行商發展成為具有財務重要性的機構，需要相應的治理成熟度。Tether是否會採用定期年度審計的節奏——以及這一里程碑是否會推動競爭對手尋求同等的第三方審計——仍是一個懸而未決的問題，市場參與者和監管機構可能會密切關注。