據報導，全球最大穩定幣 USDT 背後的公司 Tether 正與哈薩克計劃一項試點方案，推出與哈薩克堅戈掛鉤的新數位貨幣。若該項目推進，將創建一種由政府支持的數位代幣，其價值設計為與該國國家貨幣相同。

堅戈掛鉤穩定幣的運作方式

堅戈掛鉤穩定幣將作為哈薩克貨幣的數位版本運作。每枚代幣將由儲備中的實際堅戈一比一支持，即一枚代幣始終等於一堅戈。這與 Tether 為 USDT 採用的基本模型相同，即每枚代幣理應由一美元支持。

該計劃被描述為試點項目，意味著在更大範圍推廣之前將進行有限度的測試。此類試點階段通常由一小群用戶或機構在受控條件下測試代幣——檢驗儲備是否正常運作、交易是否快速結算，以及系統是否符合當地法規。只有在此類測試完成後，才會考慮更廣泛的公開推廣。

潛在應用場景

本幣穩定幣將瞄準日常以堅戈計價的交易。潛在用途包括更快速的國內支付、更低成本的跨境轉帳，以及讓哈薩克居民無需先將資金兌換成美元即可參與加密貨幣市場的通道。

Tether 在發行美元以外貨幣的穩定幣方面已有經驗。該公司已營運歐元掛鉤代幣 EURt，並發行過其他與貨幣掛鉤的代幣，包括 2022 年推出的墨西哥比索代幣。堅戈版本將遵循相同模式，並為中亞最大經濟體量身定制。

哈薩克本身對數位資產並不陌生。在 2021 年中國禁令後，該國曾短暫躋身比特幣礦業重鎮之列，此後並為礦業引入了發照與稅務規定。哈薩克國家銀行也已試點數位堅戈（一種央行數位貨幣），使該國對自身貨幣的代幣化版本擁有直接經驗。

法規合規將是試點的核心。任何以國家貨幣支持的穩定幣都需要與該國央行及金融監管機構合作。哈薩克的金融領域監管機構——金融市場監管與發展署——很可能需要在代幣普及至一般用戶之前，核准儲備持有安排並制定贖回規則。

為何此事影響超越哈薩克

穩定幣監管是全球矚目的議題。Tether 已在多個主要市場應對規則變動，並對歐洲擬議的儲備要求提出反對；Circle 與 Tether 均曾尋求修改歐盟《加密資產市場監管法案》（MiCA）的儲備規則，主張現行規定不切實際。

堅戈掛鉤穩定幣將代表一種不同的模式：一家全球穩定幣發行機構直接與國家政府合作，而非獨立在市場上營運。原則上，此結構可讓監管機構對儲備與贖回擁有更直接的監督。

對哈薩克而言，其吸引力顯而易見。堅戈穩定幣可實現支付基礎設施現代化、吸引加密相關商業活動，並讓該國在數位金融領域站穩腳步，同時無需公民在國內交易中使用美元掛鉤代幣。

Tether 更廣泛的法律與營運環境也與此次公告相關。該公司因儲備操作受到審查，並曾捲入資產凍結爭議，包括 Conduit 因巴西調查凍結 276 萬美元 USDT 而起訴 Tether 的案件。與哈薩克合作的政府夥伴試點將在不同的框架下運作，國家監督或可減輕伴隨 Tether 獨立營運而來的部分信任疑慮。

後續觀察重點

由於該項目仍處於試點階段，目前尚無確認的推出日期、確認的儲備結構或監管批准。後續關鍵里程碑包括：哈薩克金融監管機構的正式公告、代幣將運行於哪條區塊鏈的細節，以及儲備持有安排的確認。

對加密貨幣新手而言，此類計劃值得關注，因為它顯示各國政府正開始將穩定幣技術作為實用的金融基礎設施，而非僅將其視為投機性資產類別。哈薩克試點若成功，可能影響中亞及其他地區國家推動本幣穩定幣的方式n
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