Tether，USDT（按市值計為最大穩定幣）的發行商，在電力供應爭議逐步升級、導致營運受阻並終止這項 1.2 億美元計畫後，已退出烏拉圭的兩座比特幣挖礦設施。據稱，這項失敗的計畫使這家穩定幣發行商蒙受約 1.2 億美元損失，而國營公用事業 UTE 在合約談判未果且仍有未付帳單的情況下切斷了供電。

Tether 原本將烏拉圭視為試點地區與跳板，期待以此推進南美更廣泛的加密貨幣挖礦擴張，這也是其在核心穩定幣業務之外，向能源與挖礦多元化布局的一部分。相較之下，對電力供應權利的爭議最終使挖礦設施在缺乏足夠電力的情況下運行，無法持續生產，迫使公司放棄該項目。

烏拉圭挖礦計畫如何崩潰

Tether 於 2023 年在烏拉圭啟動挖礦計畫，強調該國的再生能源資源——主要來自水力與風力——以及可靠的電網基礎設施、政治穩定與有利的商業法規。該組織在佛羅里達省建造了兩座設施，據報每座設施約需投資 6,000 萬美元。合計而言，這些據點構成該公司在南美最重要的初期挖礦投資之一。

初期營運曾帶來收入，但電力分配問題隨後為兩座設施帶來顯著營運障礙。Tether 將其與 UTE 的協議解讀為：當營運需求需要更多電力時，可以提高配電額度。相對地，國營公用事業 UTE 則將合約規定的用電量視為供應給 Microfin 的上限。根據 Reuters 查閱的 UTE 內部文件，該爭議在 2024 年 11 月已進一步升高。隨著挖礦需求增加，兩座設施在部分營運週期中長時間缺乏足夠電力。結果，這場爭議削弱了產能，並阻礙雙方將這兩個挖礦據點維持為具商業可行性的事業。

協商失敗後 Tether 終止合約

隨後的政治更迭進一步加劇了 Microfin 與烏拉圭政府控制的電力供應商之間的談判壓力。新政府於 2025 年 3 月上任，並為 UTE 任命了新領導層。之後，該公用事業在討論可能調整配電合約時，採取了更為強硬的立場。

兩個月後，Microfin 停止支付電費，並通知 UTE 有意取消現有合約。雙方仍試圖透過重組協議與合作備忘錄挽救該項目。然而，儘管 UTE 已批准修訂後的合約條款，Tether 代表卻未出席原定的簽署活動。

在持續未付款與未簽署備忘錄的情況下，UTE 於 7 月 25 日切斷了挖礦設施的供電。Microfin 隨後向就業監管機構通報停業規劃與裁員意圖。該組織最終在 12 月與 UTE 解決了未清償財務義務，但挖礦活動仍處於停擺。

比特幣生產經濟轉向更低成本能源

Tether 最初將烏拉圭視為推動南美全面比特幣挖礦發展的門戶。該公司認為，考量到再生能源占其發電的大宗，而且基礎設施具備可靠性，烏拉圭是合適地點。公司也打算先在當地驗證其挖礦架構，再評估在巴西、巴拉圭與阿根廷擴張的可能性。

相對較高的電力支出已削弱烏拉圭作為比特幣挖礦目的地的競爭力，而更高的能源成本與下降的挖礦獲利能力，正在改變比特幣生產格局。自 2024 年 4 月比特幣減半將每區塊補貼從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC 以來，挖礦獲利能力也受到限制。此後，整體網路算力持續攀升，加劇競爭，並使電力成本最低的營運商更具優勢。加密貨幣估值下滑與電力成本上升，隨後又對全球挖礦企業施加進一步壓力。

儘管終止了烏拉圭業務，Tether 仍持續投資於挖礦、能源系統、軟體平台及相關企業。該公司同時也在巴西擴大使用再生能源的挖礦計畫，並發布用於挖礦管理的開源工具。與此同時，隨著比特幣利潤率收縮，一些挖礦營運商正逐步將基礎設施轉向人工智慧與高效能運算應用。The post Tether Pulls Plug on $120M Bitcoin Mining Venture in Uruguay Following Electricity Conflict appeared first on Blockonomi .