Tether，作為全球最大穩定幣的發行方，正推進一項雙區塊鏈策略，目標是降低對第三方網路的依賴，並重新掌握目前流向外部區塊鏈、與交易相關的數十億美元費用。這項工作聚焦於兩個獨立的區塊鏈專案 Plasma 與 Stable，兩者都旨在強化 USDT 生態系，同時服務數位資產市場中的不同領域。

這項計畫推出之際，Tether 仍高度依賴其無法控制的區塊鏈，尤其是 Ethereum 與 Tron，來處理 USDT 交易。業界估計顯示，這種依賴每年造成約 $2.9 billion 的費用外流。這一數字為該公司提供了財務誘因，促使其將更多 USDT 活動導向與自身生態系更緊密結合的區塊鏈網路。

對穩定幣發行方而言，底層區塊鏈基礎設施可能影響交易成本、使用者體驗、開發者採用程度，以及發行方對其代幣相關經濟結構的控制程度。Tether 支持兩個專注於 USDT 的專用區塊鏈網路，反映出其在不依賴單一技術或商業模式的情況下，處理這些考量因素的努力。

Plasma 與 Stable 面向不同市場

這兩項區塊鏈計畫的設計目標各不相同。Plasma 被定位為專注於去中心化金融的區塊鏈。它包含自身的原生代幣，以及旨在提升去中心化應用程式與更廣泛 DeFi 生態系參與者交易效率的 paymaster 模型。

相較之下，Stable 主要面向企業採用。Stable 不使用單獨的原生代幣來支付網路費用，而是使用 USDT 本身作為交易費用或 gas 貨幣。該模式旨在透過消除企業僅為支付網路費用而取得和管理額外代幣的需求，簡化企業的區塊鏈操作。

透過同時支持兩個平台，Tether 正推行一項多元化策略，鎖定數位資產市場的多個區塊。該公司尋求改善使用者體驗，同時為開發者、企業與金融機構創造更強誘因，使其在符合 Tether 較長期業務目標的網路上進行 USDT 交易。

策略鎖定對 Tron 與 Ethereum 的依賴

這項策略的一個關鍵目標，是降低 Tether 對 Tron 的依賴。Tron 目前承載約 45% 的流通 USDT 供應量，並已成為涉及該穩定幣的跨境匯款活動中占主導地位的區塊鏈。Ethereum 也仍是支援 USDT 交易的最大網路之一。

USDT 活動集中於外部網路，意味著 Tether 的穩定幣受益於既有流動性與使用者基礎，但也使交易費用經濟結構與部分基礎設施優先事項不在 Tether 的直接控制之下。Plasma 專注於去中心化金融應用，而 Stable 則面向企業使用者，允許 USDT 本身作為該網路的 gas 代幣。此一結構旨在降低企業使用該網路時的營運複雜度。

如果其中任何一條區塊鏈能從 Tron 或 Ethereum 吸引大量 USDT 活動，Tether 可能保留更大比例的交易相關收入，同時對支撐其穩定幣生態系的基礎設施取得更大影響力。

這種做法也讓該公司具備彈性，使其能同時支援去中心化金融應用與企業支付解決方案，而不必完全依賴單一區塊鏈架構。

監管可能影響採用

Plasma 與 Stable 的長期成功，預計不僅取決於其技術能力，也取決於不斷變化的監管環境。美國的監管發展可能影響未來幾年企業、金融機構與數位資產服務提供商採用穩定幣基礎設施的方式。

市場觀察人士指出，能夠從 Tron 與 Ethereum 等現有網路吸引最大規模 USDT 流動性遷移的區塊鏈，可能成為 Tether 策略的主要受益者。任一網路上 USDT 流通量增加，都可能提高交易活動、支持生態系成長，並強化 Tether 對其穩定幣營運經濟結構的控制。

Tether 的較長期目標，是將大量 USDT 活動從第三方區塊鏈轉移出去，使該公司在強化自身區塊鏈基礎設施並降低對外部網路依賴的同時，保留更多交易收入。

這項計畫反映出數位資產產業中的一項更廣泛趨勢：穩定幣發行方正日益尋求對支撐其產品的基礎設施擁有更多掌控權。透過鼓勵遷移至為 USDT 量身打造的區塊鏈網路，Tether 旨在提升效率、改善使用者體驗，並減少在第三方平台上運作所帶來的大量費用流失。